記憶體晶片股重挫4%至7% 蘋果效率憂慮升溫

週一飆升至歷史新高的記憶體晶片股在週二盤前交易中逆轉走勢，SK海力士下跌6.7%，因蘋果推動裝置端AI效率，引發市場對未來記憶體需求的擔憂。

「市場正在定價一個情境，即蘋果的記憶體壓縮軟體將減少每台裝置的DRAM含量，這對供應商而言將是一個逆風，」坎託·菲茨傑拉德半導體分析師C.J. Muse表示。

SK海力士ADR領跌6.7%，美光科技和SanDisk分別下跌3.9%，威騰電子跌幅超過4%。此次拋售之前，週一Roundhill記憶體ETF飆升11%，記憶體股因超大規模雲端業者持續的AI需求而創下新高。

根據近期報導，蘋果正在探索與專注於記憶體壓縮的新創公司PrismML合作。這項技術可讓蘋果透過量化（一種降低模型權重精確度以減少記憶體需求的技術）來縮小AI模型。蘋果將於7月30日發布財報，任何有關其裝置端AI策略的評論都可能加劇賣壓。

歷史顯示此次拋售可能過度

此模式已有前例。4月，Alphabet發布了TurboQuant，這是一款號稱可大幅減少AI推論記憶體使用量的工具。該消息立即引發美光和SanDisk的拋售，市場擔憂記憶體需求將消失。但兩檔股票均在數週內反彈，並隨著AI採用持續擴大而創下歷史新高。

高頻寬記憶體的基礎需求格局依然完整。AI超大規模雲端業者——微軟、亞馬遜、谷歌和Meta——正競相擴張產能，造成結構性短缺，支撐了強勁的定價能力。美光專注於訓練和即時推論所需的DRAM和HBM，而SanDisk則專注於為AI資料湖提供動力的高密度NAND快閃記憶體和企業級SSD。

即使蘋果改善裝置端效率，更廣泛的AI基礎設施建設需要的記憶體只會呈指數級增長，而非減少。前沿模型以驚人速度在處理器之間傳輸數十億個參數，無論GPU叢集規模多大，DRAM頻寬不足很快就會成為瓶頸。

這對投資人意味著什麼

美光股價今年以來已飆升210%，而SanDisk則上漲503%，使其成為納斯達克-100指數中表現最佳的兩檔股票。這些股票的交易本益比處於高位，使其容易受到任何需求敘事轉變的影響。如果重演4月的模式——先急跌後回升——將帶來買入機會，但前提是更廣泛的AI資本支出週期保持不變。

英特爾將於週四發布財報，該股7月已下跌28%，與半導體板塊整體回調同步。該公司週二宣布將為Fortinet製造下一代網路安全晶片，這是其晶圓代工業務的一項勝利，幫助英特爾股價週一上漲6%至9%。

本文僅供參考，不構成投資建議。