日本6月出口飆升19.3%，進口激增25.4%

日本6月出口較去年同期增長19.3%，連續第十個月優於市場共識，延續出口增長勢頭。然而，進口成本急劇攀升，導致貿易逆差擴大至4069億日圓（約24.9億美元），日本財務省週三公布的數據顯示。

「出口動能主要來自AI相關的半導體設備及汽車產業，但日圓貶值使得進口帳單膨脹的速度遠超過出口收入的抵銷能力，」Edgen宏觀分析師James Okafor表示。「貿易逆差遠超市場預期的1200億日圓，凸顯出日圓貶值正在侵蝕日本的貿易條件。」

進口較去年同期增長25.4%，遠高於路透調查中經濟學家預測的21%增幅，創下自2022年11月以來最快的進口增長速度。貿易逆差規模是市場預期1200億日圓缺口的三倍以上。

數據顯示，日本由出口帶動的經濟復甦仍在正軌上，全球對日本資本財與電子產品的需求依然穩健。然而，日圓持續弱勢——匯率徘徊在約163.20兌一美元水準——正推高能源與原物料進口成本，壓縮企業利潤率並削弱家庭購買力。日本央行正面臨艱難的平衡：強勁的出口支持經濟增長，也為利率正常化提供依據，但日益擴大的貿易逆差與進口驅動的通膨，卻讓任何政策轉向的時機選擇變得更加複雜。

6月的出口數據延續了自2025年9月以來的兩位數增長態勢，反映出美國與東南亞對日本機械與電子零組件的強勁需求。上一次出口與進口同時以如此速度增長是在2022年11月，當時日圓匯率接近140兌一美元，全球供應鏈仍處於疫情中斷後的復甦階段。

這份貿易數據出爐之際，日本央行將於7月30日至31日召開政策會議，市場將密切關注其關於日圓對通膨影響的措辭是否出現任何轉變。接受路透調查的經濟學家對日本央行今年是否會再次升息看法分歧，而交換市場定價顯示，10月前升息15個基點的概率約為40%。

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