藥明康德重挫7.5% 香港生技股延續板塊跌勢

香港上市醫藥及生技股週二暴跌，藥明康德領跌，在中美監管不確定性重燃及全球股市震盪外溢效應下，板塊性拋售進一步加劇。

香港上市醫藥股週二遭遇數月來最慘烈的交易日，藥明康德（02359.HK）暴跌7.5%，領跌板塊全面下挫，數十億美元市值蒸發。藥明生物（02269.HK）下跌4.5%，金斯瑞生物科技（01548.HK）亦跌4.5%，延續亞洲市場的廣泛拋售，自上週五以來區域內股票市值已蒸發逾兩兆美元。

「生技股的拋售反映了雙重打擊——針對中國合同研究組織的美國立法再度引發擔憂，加上伊朗與以色列局勢升級所觸發的廣泛避險情緒，」專注香港市場的股票策略師Kevin Ip表示。「藥明系公司因美國營收佔比偏高，尤其容易受到衝擊。」

當日恆生指數下跌1.3%，延續週一與區域同業同步走低的頹勢。市場拋售的導火線是以色列與伊朗上週末軍事衝突升級，推動布蘭特原油突破每桶94美元，同時美國就業數據優於預期所引發的聯準會今年不降息的憂慮持續發酵。上證綜合指數下跌1.7%，韓國KOSPI指數暴跌8.3%觸發熔斷，日本日經225指數亦下跌3.9%。

醫藥股是週二香港表現最差的板塊，醫療保健分類指數跌幅超過4%。僅藥明康德一家公司的拋售就導致市值蒸發約150億港元。該股自年初以來已累計下跌逾30%，美國《生物安全法案》——限制聯邦政府與部分中國生物科技公司簽約的立法——的幽靈持續壓制該板塊。

香港醫療保健板塊成交額飆升至20日均值的兩倍以上，顯示機構賣壓沉重。跌勢也拖累其他合同開發及製造組織，杭州泰格醫藥諮詢下跌3.2%，北京康龍化成下滑2.8%。

上週五美國科技股大幅下挫進一步加劇了整體市場動盪，標普500指數下跌2.6%，納斯達克綜合指數重挫4.2%，創2025年4月以來最差單日表現。儘管華爾街週一出現部分反彈——標普500指數上漲0.3%，納斯達克指數上揚0.9%——但亞洲市場的風險偏好直至週二交易時段仍持續受壓。

人民幣兌美元匯率貶破7.25，為中國股市帶來額外壓力，因為本幣貶值推高中國企業的美元計價債務成本。美國10年期國債殖利率攀升至4.56%，延續上週五的漲勢，交易員正在定價利率更高更久的環境。

對藥明康德及其同業而言，下一個催化劑是《生物安全法案》在美國國會的進展，這將決定該板塊是否面臨永久的結構性逆風，抑或只是估值暫時性的重置。該公司預計於8月發布的下一份財報，將首次揭示客戶流失是否正在加速。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。