白宮哈塞特警告升息是錯誤，預測下半年GDP成長4%

白宮與聯準會在利率路徑上出現公開分歧，一位高層官員稱提高借貸成本是錯誤之舉，而另一位則警告AI驅動的通膨可能迫使央行升息。

白宮國家經濟委員會主任凱文·哈塞特表示，此時提高利率將是一個錯誤，並預測隨著荷姆茲海峽的中斷情況緩解，美國經濟在2026年下半年將以約4%的速度擴張。

「在我們目前所見的成長軌跡下，此時提高利率將是一個錯誤，」哈塞特在7月1日發表的談話中表示。他預測下半年經濟年化成長率約為4%，相較第一季實際GDP的2.1%將大幅加速。

此番言論使哈塞特與克里夫蘭聯準銀行總裁貝絲·哈馬克立場相左。哈馬克對CNBC表示，為抑制高通膨，升息可能是必要的，並指出AI相關投資是潛在的通膨推手。根據美國經濟分析局的數據，第一季名目GDP達到31.866兆美元，年化成長率為5.76%，其中AI相關投資約佔總增長的四分之三。

這場政策衝突對市場影響重大。若白宮觀點勝出且經濟如期加速成長，聯準會可能面臨維持利率甚至降息的壓力；但若哈馬克對通膨的擔憂成真，則可能出現相反情況。下一次聯準會會議定於7月下旬舉行，投資人正密切關注央行前瞻指引的任何轉變。

成長動能與AI因素

第一季GDP修正值顯示，經濟擴張速度較初步估計更快，主要受資訊處理設備、軟體以及與人工智慧相關的研發支出推動。根據美國經濟分析局的詳細數據，資訊產業、聯邦政府支出以及專業與科學服務業領漲，而零售貿易、批發貿易以及金融與保險業則出現下滑。

Climbing Limo GDP預測模型顯示，第二季名目GDP將持續上升，達到約32.75兆美元，第四季可能觸及33.05兆美元。不過，該模型的作者警告，實際動能與地緣政治事件可能導致這些預測被高估。

分歧的政策前景

白宮與克里夫蘭聯準銀行之間的分歧，反映出當前經濟究竟是過熱，抑或僅是在AI驅動投資快速增長後回歸正常化的更廣泛辯論。哈馬克關於AI可能助長通膨的警告表明，該技術帶來的生產力提升可能需要比市場當前定價更長的時間才能實現。

哈塞特關於下半年成長約4%的預測，將代表較第一季2.1%實際GDP的顯著加速。荷姆茲海峽在近期中斷後航運恢復正常化，可望透過緩解能源供應疑慮並降低製造商投入成本，為經濟提供額外支撐。

上一次白宮官員公開與聯準會總裁在利率政策上意見相左是在2023年初，當時拜登總統表示通膨正在放緩，而時任克里夫蘭聯準銀行總裁洛蕾塔·梅斯特則認為抗通膨之戰遠未結束。在那次交鋒後的三個月內，標普500指數上漲6%，而聯準會最終維持利率不變。

對投資人而言，關鍵問題在於經濟能否在4%的成長率下持續運轉而不重新點燃通膨。若哈塞特是對的，經濟加速成長且供應鏈恢復正常，則降息的理由將更加充分。若哈馬克是對的，AI投資對需求的刺激速度超過供給調整能力，那麼利率的下一步確實可能走高。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。