美國非農就業數據遠遜預期 英鎊升至1.3377美元 美元指數重挫0.7%

低於預期的美國就業報告將美元推至兩週低點，使英鎊升至1.33美元上方，交易員削減了對7月升息的押注。

美國經濟6月僅新增5.7萬個就業機會，不到預測值11.5萬的一半，導致美元對所有已開發市場貨幣走弱，並將英鎊推升至兩週高點1.3377美元。

SIA Wealth Management投資組合經理兼首席市場策略師Colin Cieszynski表示：「這份數據特別重要，因為聯準會主席凱文·沃什此前曾對通膨升溫表達擔憂，推高了美元和公債殖利率。而今天我們看到了這種急劇的逆轉。」

整體數據失準的同時，4月和5月的就業數據總計下修了7.4萬個，使三個月平均新增就業降至11.1萬個——這是自2024年初以來最疲軟的一段時期。失業率從4.3%小幅下滑至4.2%，但主要是因為勞動參與率下降0.3個百分點至61.5%，為2021年3月以來最低。平均時薪月增0.3%至37.64美元，使年度薪資成長維持在3.5%。

這些數據改變了市場對聯準會政策的討論。市場目前認為7月28-29日會議升息的可能性不到20%，低於數據公布前的約30%，而9月升息的機率則從75%降至約60%。如果就業市場繼續降溫，進一步緊縮的窗口可能完全關閉。

英鎊飆升0.7%至1.3377美元，創下6月中旬以來最強水準，美元則全面遭拋售。日圓和歐元同步走強，美元指數跌至兩週低點。這波走勢逆轉了第二季以來美元因市場預期聯準會下一步將是升息而非降息而持續走強的趨勢。

花旗研究美國首席經濟學家Andrew Hollenhorst表示：「新增5.7萬個就業機會的整體數據顯然令人失望，但這遵循了一個熟悉的模式。在2024年和2025年，3月至5月期間就業成長平均每月約12.4萬個，之後在6月放緩至平均僅3.4萬個。具有諷刺意味的是，今天的報告可能正是聯準會不會在9月FOMC會議上實施保險性升息的原因。」

利差推動美元走低

美元兌英鎊和日圓的跌幅最為顯著，這兩種貨幣的央行維持或已暗示將採取更緊縮的政策立場。兩年期美國公債殖利率下跌4個基點至4.13%，回吐了部分因沃什本週早些時候在歐洲央行辛特拉論壇上發表鷹派言論後的漲幅。上一次非農就業數據遠低於市場共識是在2月，當時經濟僅增加3.9萬個就業機會，兩年期殖利率在隨後交易日下跌6個基點。

黃金重新站上4,100美元，從三天前觸及的八個月低點3,942美元反彈，美元走弱消除了貴金屬的一大阻力。標普/ASX 200黃金指數在雪梨交易時段飆升7.4%，Northern Star Resources和Evolution Mining等礦業公司漲幅超過8%。

整體股市反應不一。道瓊工業平均指數上漲1.1%至歷史收盤新高，標普500指數收平，那斯達克100指數則下跌1.6%，受半導體類股暴跌拖累，SOX指數在兩個交易日內重挫11.6%。這種分化反映出市場正從對利率敏感的科技股輪動至價值型和防禦型類股，因就業需求降溫降低了進一步緊縮的迫切性。

接下來關注什麼

聯準會接下來的重要數據將是7月15日公布的6月消費者物價指數，這將檢驗今年稍早油價飆升後，通膨放緩趨勢是否仍在持續。布蘭特原油此後已回落至約每桶68美元，回吐了所有戰爭相關漲幅，這可能在未來幾個月緩解整體通膨壓力。

高盛資產管理固定收益與流動性解決方案全球主管兼投資長Kay Haigh表示：「就業市場持續穩定，可能使FOMC專注於即將公布的通膨數據，以決定其收緊政策的意願。我們仍然認為聯準會今年剩餘時間有維持利率不變的空間，但如果通膨出現任何進一步的意外上行，都可能促使委員會更早而非更晚升息。」

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。