美國6月僅新增5.4萬就業 遠遜預期

超過三年來最疲弱的就業報告，提高了聯準會最快於9月降息的機率。

美國勞工統計局週四公佈，6月非農就業僅新增5.4萬人，大幅低於市場共識預期的9.5萬人，創下2023年初以來的最小單月增幅。失業率則從5月的4.3%小幅回落至4.2%，平均時薪月增0.3%，符合預期。

荷蘭國際集團首席國際經濟學家James Knightley表示：「勞動市場降溫的速度比聯準會預期的還要快，這份就業數據消除了維持利率不變的任何理由。現在的問題不再是聯準會會不會降息，而是降息的速度有多快。」

5月的非農新增就業人數從初值的17.2萬下修至15.7萬，4月則從17.9萬下修至17.1萬，使三個月平均新增就業人數降至約12.7萬，遠低於截至5月時所記錄的18.8萬步調。6月私人部門僅新增4.8萬個就業，政府部門則在先前一個月激增5.2萬後，僅貢獻了6000人。勞動參與率維持在62.5%不變。

這份數據顯示，就業成長較今年前五個月出現實質性放緩——前五個月的月均新增就業為21.5萬。6月的遜於預期幅度創下自2020年12月（經濟仍在脫離疫情衰退）以來的最大紀錄。數據公布後，美元指數一度大跌0.6%，隨後跌幅收窄；兩年期美國公債殖利率下滑12個基點至4.18%，交易員對降息的預期機率隨之提高。標普500指數在貨幣政策寬鬆預期下開盤上漲0.4%。

這份數據對聯準會意味著什麼

6月就業報告打破了2026年上半年韌性招聘的格局。前瞻指標此前已顯現疲態：5月ISM製造業就業指數降至48.6，服務業就業指數降至47.9——兩者均低於50的榮枯分水嶺。4月JOLTS數據顯示招聘人數降至510萬，為2024年初以來最低，儘管裁員人數仍處於170萬的歷史低位。

富國銀行資深經濟學家Sarah House表示：「低招聘、低裁員的平衡狀態正朝下行方向打破。企業雖未大舉裁員，但已暫停任何有意義的增員行動。」

聯邦基金期貨目前顯示，聯邦公開市場委員會在9月17日至18日的會議上降息25個基點的概率為68%，高於數據公布前的42%。7月降息的可能性仍低，隱含機率不足15%，但12月會議已完全定價至少一次四分之一個百分點的降息。聯準會上一次降息是在2024年9月，當時以降息50個基點開啟了寬鬆週期。

跨資產反應與美元短暫下跌

美元的初步拋售已被證實為短暫現象，DXY指數在盤中回升，僅下跌0.2%。歐元兌美元一度升至1.0920，隨後回落至1.0890附近；英鎊兌美元觸及1.2780後回撤。美元兌加幣跌至1.3620，加幣因美元普遍走弱而走強。跟進力道有限，顯示交易員正等待更多確認訊號——尤其是將於8月13日公布的7月CPI報告——之後才會全力押注美元持續下跌趨勢。

Knightley表示：「市場希望在完全定價9月降息之前看到通膨數據配合。如果核心CPI仍僵固在3%以上，聯準會即使面對勞動市場走軟，也可能需要維持利率不變。」

由於國慶日假期，6月就業報告較往常提前一天發布。下一項重要的勞動市場數據將是7月就業報告，預定於8月7日公布。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。