美債殖利率急降10個基點，股市反彈、半導體股飆漲6.8%

標普500指數上漲逾1.6%，那斯達克指數跳升2.1%，此前5至10年期美國公債殖利率下跌10個基點，觸及日內新低。道瓊工業平均指數大漲895點，漲幅1.8%；那斯達克100指數上揚2.9%，小型股指數羅素2000也參與了這波漲勢。此次反彈終結了主要指數連續三個交易日的跌勢。

此舉與前一周形成鮮明對比。當時5月份就業報告遠優於預期——新增17.2萬個工作崗位，遠高於市場共識的8萬個——推動10年期殖利率升至4.55%，並在6月5日引發那斯達克指數下跌4.2%。那斯達克創下自2025年4月以來最差的單週表現，標普500指數則創下自2025年5月以來最差表現。「任何聯準會降息的希望都已因今早強勁的就業報告而實質上破滅，」Lazard首席市場策略師Ronald Temple當時表示。CME FedWatch工具顯示，聯準會在10月下旬會議上升息的機率約為50%，高於數據公布前一天的34%。

週四的市場表現則截然不同。費城半導體指數飆升6.8%，收復了前一周大跌時的大部分失地。此前博通下跌8%，Arm Holdings、邁威爾科技及超微半導體等同業股價跌幅在11%至17%之間。英特爾在前一周創紀錄反彈後下跌約10%，週四亦出現反彈。標普500生技指數上漲3.1%，反映出除科技股之外的廣泛風險偏好。標普500資訊科技類股領漲，73檔成分股中僅4檔收跌。

殖利率下滑消除了利率敏感型成長股的關鍵阻力。10年期殖利率從就業報告後觸及的4.55%水準回落，但仍高於數據公布前的4.47%。2年期殖利率亦同步走低。美元指數小幅下滑，為股市提供額外支撐；黃金期貨在6月5日下跌3.6%至每盎司4,345美元後趨於穩定。

市場廣度強勁。紐約證券交易所上漲家數大幅領先下跌家數，成交量超過20日均值，機構買盤重新回流至科技與成長型類股。VIX指數隨反彈同步下滑，從6月5日拋售期間的高位回落，顯示在前一周波動急升後，市場風險偏好再度回歸。

此輪反彈能否持續，取決於下一份通膨數據的發布以及伊朗衝突是否升級（後者持續推高原油價格）。西德州中質原油交易價格接近每桶90美元，雖低於近期高點，但仍遠高於衝突前的水準。此前油價上漲已將全美平均汽油價格推升至每加侖4.24美元。要實現殖利率持續回落，需要經濟數據走軟，或聯準會發出明確信號表明升息不在考慮範圍內——考量到勞動市場再度加速以及地緣政治不確定性持續存在，這兩者均無保證。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。