淡馬錫目標 AI 佔投資組合 15%，資產規模創 5180 億星幣新高

新加坡主權投資者淡馬錫在截至 2026 年 3 月的年度內，將其投資組合推升至 5180 億星幣（4010 億美元）的歷史新高，淨新增投資翻倍至 200 億星幣，目標是到 2031 年將 AI 曝險提高兩倍。

「我們並非僅處於一個 Vuca 世界，而是身處一個多重危機的世界，」執行董事長 Dilhan Pillay 表示。「我們今天所處的環境是五十年來最複雜的。」

淡馬錫新增投資 510 億星幣，同時剝離 310 億星幣，相比之下，前一年投資 520 億星幣，剝離 420 億星幣。這一加速標誌著從截至 2024 年 3 月的財年急劇反彈，當時該公司僅投入 260 億星幣，而剝離金額則達 330 億星幣。根據其 T2030 戰略，該公司將其持股重組為三大支柱：淡馬錫投資組合公司、全球直接投資、以及合作夥伴、基金與資產管理。

創紀錄的投資組合和積極的資金重新配置表明，耐心資本認為 AI 和另類信貸中存在結構性機會，即使地緣政治波動依然存在。淡馬錫的目標是到 2031 年 3 月，將 AI 重點投資從目前的 6% 提升至投資組合的 15%，同時核心增益基礎設施和私募信貸各佔 5%——將合計四分之一的總資產投向三個高增長領域。

AI 曝險目標在 2031 年前增至 15%

淡馬錫在過去一年已將 AI 巨頭 Anthropic 和 OpenAI，以及 Elon Musk 新上市的 SpaceX 納入其全球持股。這些投資涵蓋了 AI 價值鏈的各個環節——從能源基礎設施和半導體晶片，到雲端服務、基礎模型以及軟體應用程式。

「我們相信，隨著技術的開發和演進，我們將會經歷市場週期、波動性，也會有估值過高的時期，但投資者不能因為這些風險而遠離投資，」淡馬錫全球投資首席執行長 Chia Song Hwee 表示。他將 AI 描述為自 2016 年左右以來淡馬錫持續投資的數位化趨勢的「自然延伸」。

該公司還透過全公司範圍的培訓計劃和針對專業任務的 AI 工具，將 AI 嵌入到自身運營中，同時與其新加坡的投資組合公司合作制定採用計劃。淡馬錫的投資組合公司全球僱用約 40 萬人，其中超過 16 萬人在新加坡。

「我們的目標是建立一個以新加坡為堅實根基的全球競爭力投資組合，」淡馬錫新加坡總裁 Png Chin Yee 表示。「我們在 AI 方面談論的一大重點是確保勞動力已做好準備，並針對我們即將看到的新工作角色進行技能提升和再培訓。」

私募信貸、基礎設施提供近期待回報

除了 AI 之外，淡馬錫正在擴大對核心增益基礎設施和私募信貸的曝險，投資長 Rohit Sipahimalani 將這些領域描述為近期待回報的「極具吸引力的機會」。該公司的私募信貸投資組合已從最初的 100 億星幣突破 130 億星幣，目前每年產生超過 10 億星幣的經常性收入。

「我們看好的是，它為我們提供了非常具吸引力的風險調整後回報，同時具有顯著的下行保護和股權次級性，」淡馬錫合作解決方案私募股權資本解決方案主管 Alpin Mehta 表示。

淡馬錫的可持續生活投資組合增長約 7%，達到 490 億星幣，其中 50 億星幣投資於可再生能源、電網和能源轉型業務。然而，該公司表示，由於電力需求激增、資本成本上升和政策波動，可能無法實現 2030 年減排 1100 萬噸二氧化碳當量的目標。截至 2026 年 3 月的年度內，投資組合排放量持平於 2100 萬噸，較 2020 年下降 30%。

「我們很務實，因為我們在保持商業紀律的同時，仍保留對淨零排放的抱負，」淡馬錫國際可持續發展策略總監 Jasmine Teo 表示。

在全球直接投資領域，淡馬錫在過去一年投資 370 億星幣，剝離 240 億星幣。該公司專注於更大額的投資和更深入的領域知識，而不是分散資本。「我們的重點是，我們已告知團隊，要投資更大額的項目，這樣我們就能做更少的交易，擁有更深入的領域知識，並以更精細的方式聚焦於少數幾個行業，」淡馬錫全球投資總裁 Nagi Hamiyeh 表示。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。