Super Micro 計劃透過股票發行籌資 70 億美元，以支應 AI 訂單需求

Super Micro Computer Inc. 週二表示，計劃透過一系列股權及股權連結發行籌資 70 億美元，並將所得資金用於採購零組件，以支應公司近日從 20 多家客戶收到的約 390 億美元 AI 伺服器訂單。

Super Micro 執行長梁見後（Charles Liang）在聲明中表示：「此次融資規模反映了我們所見證的 AI 基礎設施需求空前高漲。這些資金將使我們能夠確保採購所需的零組件，以履行不斷增長的訂單積壓。」

這家總部位於加州聖荷西的公司將發行 50 億美元的同步承銷公開發行——包括約 12.5 億美元的普通股與 37.5 億美元的代表強制轉換優先股的存託股票——再加上預計於 2026 年第三季啟動、最多 20 億美元的市價發行（ATM）計劃。摩根大通、高盛有限責任公司與花旗集團擔任主要聯合簿記管理人。

此次募資顯示了 AI 基礎設施建置的激烈競爭，像 Super Micro 這樣的公司必須投入數十億美元，才能在確認客戶營收之前，先鎖定包括輝達繪圖處理單元在內的稀缺零組件。該公司在監管申報文件中表示，所提及的 390 億美元訂單並非確定的承諾，仍有可能被取消。Super Micro 股價週二大幅下跌，因投資人在創紀錄的訂單積壓與此次發行帶來的稀釋效應之間進行權衡。

交易結構與條款

此次發行中的每一存託股票將代表新發行的 A 系列強制轉換優先股 1/20 的權益，每優先股清算優先權為 1,000 美元。除非提前轉換，該優先股將於 2029 年 6 月 1 日左右自動轉換為普通股。該公司計劃在納斯達克全球精選市場上市該存託股票，代碼為「SMCIP」。

ICR Capital LLC 擔任 Super Micro 此次存託股票發行的財務顧問。公司也可能將部分淨收益用於一般公司用途，包括償還債務、營運資金及資本支出。

股權稀釋與市場反應

此次 70 億美元的股權募資對 Super Micro 的現有股東而言意味著大幅稀釋。該公司在宣布此消息前的市值約為 360 億美元。公司股價今年以來波動劇烈，因投資人在 AI 驅動的營收機會與擴大產能所需的資本要求之間進行權衡。

預計於第三季啟動的 ATM 計劃，可能再增加 20 億美元的普通股銷售，這為 Super Micro 提供了額外的靈活性，但也帶來了進一步的潛在稀釋。該公司表示，ATM 銷售的時間與規模將取決於市場狀況。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。