Strategy 公布比特幣出售計畫達12.5億美元，BTC 應聲跌向6.2萬美元

比特幣下跌2%至6.2萬美元，原因是 Strategy 揭露計劃出售最多12.5億美元的比特幣，重新點燃市場對這家最大企業持有者帶來供應過剩風險的擔憂。

「Strategy 的行動正在模糊比特幣的短期前景，」渣打銀行數位資產研究全球主管 Geoffrey Kendrick 表示。該行維持其2026年底比特幣價格目標10萬美元不變，認為近期的拋售反映的是市場對 Strategy 不斷演變的商業模式的不確定性，而非其資產負債表惡化。

Strategy 上週出售了3,588枚比特幣，總額約2.16億美元，為其迄今最大規模的處置，同時採用了「數位信貸資本框架」，其中包括一項比特幣貨幣化計畫、一個美元儲備、股票回購以及優先股支持。該公司目前持有843,775枚比特幣，佔比特幣總供應量的4%以上。其年配息12%的 STRC 優先股上月跌至盤中低點71.25美元，隨後回升至約90美元，但仍低於其面值100美元。

Strategy 長期以來秉持「永不賣出比特幣」的方針，此次轉向為本已面對宏觀逆風的市場帶來了新的供應風險來源。摩根大通分析師表示，將比特幣銷售正式化，會使 Strategy 同時成為買方與賣方，產生「可避免的雙向風險」。灰度研究主管 Zach Pandl 則持不同意見，他認為這些銷售有助於強化 Strategy 的資產負債表，並有助於建立更穩固的價格底部。Strategy 每年有17.6億美元的股息義務及38億美元的可轉換債務，若無進一步的比特幣銷售，其償還債務的能力取決於投資人對新框架的信心——Kendrick 將此動態比作央行承諾「不惜一切代價」以維持信譽。

從日線圖來看，比特幣目前交易價格低於其20日、50日、100日及200日指數移動平均線，其中接近6.25萬美元的20日均線為首個阻力位。若跌破6.1萬美元，可能引發進一步的多頭清算；若突破6.32萬美元，則可能迫使空頭回補倉位。Coinglass 數據顯示，過去24小時內多頭清算金額約達5,200萬美元，而空頭清算約為2,000萬美元，表明大多數強制拋售來自多方頭寸。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。