SpaceX拿下65億美元太空軍合約，防衛角色持續深化

SpaceX已深深嵌入美國國安體系，以至於白宮認定，即便在伊隆·馬斯克與總統川普發生爭執後，仍無法取消軍方合約。

SpaceX上月獲得65億美元快速通道太空軍合約，深化其作為五角大廈首選衛星供應商的角色，並為今年稍後創紀錄的IPO奠定基礎。

「他們希望成為所有列車行駛的軌道，」研究機構Quilty Space政府事務總監Kimberly Burke表示。「SpaceX非常希望成為政府低地球軌道營運的骨幹。」

太空軍授予SpaceX一項23億美元的合約，用於建立作戰系統的衛星通訊網路，以及另一項42億美元的合約，用於開發可從軌道追蹤飛彈與飛機的衛星。這兩項合約均透過五角大廈的「其他交易授權」（Other Transaction Authority）快速通道處理，繞過了通常會延緩武器採購的標準採購規則。2025年政府收入約達40億美元，使美國成為該公司最大單一客戶——在SpaceX的IPO文件中被標示為「客戶A」。五角大廈上一次使用其他交易授權進行如此大規模的太回合約是在2023年，當時授予了洛克希德馬丁主導的聯合體一項15億美元的合約。

這些合約標誌著五角大廈在太空技術採購上的根本性轉變，優先考慮速度，而非長期主導國防採購的多年期採購週期。對於SpaceX而言——該公司已於5月20日以代碼SPCX申請在那斯達克上市，目標估值高達2兆美元——這些交易提供了收入錨點，有助於抵銷其在2026年第一季公布的42.8億美元淨虧損，該虧損主要來自全股票收購AI新創公司xAI。

SpaceX向國防界的訴求非常直接：速度。該公司所提供的技術是基於其現有的Starlink與Starshield系統，而非打造客製化硬體，這種模式引起了對緩慢採購感到沮喪的五角大廈官員的共鳴。在SpaceX為「空中移動目標指示計畫」（美國總統川普的「金穹」飛彈防禦計畫的一部分）提出一款基於雷達的衛星系統後，政府發布了一份範圍精準的招標書，與該公司的能力高度吻合，據知情人士透露。這項41.6億美元的合約是該計畫下授予的第一份合約。

美國國家偵察局（NRO），即負責運作機密衛星的美國間諜機構，也已與SpaceX合作，打造一個成像衛星網路與一個地面目標追蹤系統，據知情人士透露。NRO表示，其系統由超過200顆低地球軌道衛星組成，是「我國有史以來所交付的最先進、能力最強的政府情報、監視與偵察衛星群」。

Starlink的獲利引擎為野心提供資金

SpaceX之所以能夠承受AI建設計畫的財務壓力——該計畫在第一季消耗了77億美元資本支出中的約四分之三——靠的就是Starlink。這個連網部門在2025年創造了113.9億美元營收，約占公司總營收的61%，營業利潤為44.2億美元，營業利潤率達39%。用戶數較前一年成長超過一倍，達到1,030萬，遍布164個國家。Starlink已在營運Starshield——一個專供美國政府與軍方使用的安全網路——而新合約很可能將透過該子公司執行。

SpaceX與五角大廈日益加深的關係並未逃過競爭對手的目光。由波音與洛克希德馬丁合資的聯合發射聯盟（ULA）已發出警告，稱SpaceX計劃每年從卡納維拉爾角附近的軍方發射台執行多達76次星艦飛行——幾乎是太空軍在2022年所設想最大規模的三倍——可能干擾其他火箭的營運。SpaceX則主張，發射場最終應像機場一樣運作，允許多家供應商每天進行多次發射。

該公司在國家安全中的角色如今已至關重要，以至於白宮官員去年判定，即便在馬斯克與川普發生爭執後，政府仍無法取消軍方合約，《華爾街日報》曾報導。在今年1月訪問SpaceX位於德州星際基地（Starbase）設施時，國防部長皮特·赫格塞斯表示，五角大廈長期以來深受「無休止專案」之苦。「這聽起來與SpaceX完全相反，」赫格塞斯說。

對於傳統國防承包商而言，其影響非常顯著。SpaceX目前的政府承包商規模仍遠小於洛克希德馬丁或諾斯洛普格魯曼，但分析師指出，其快速增長的軍方與情報業務最終可能與這些武器製造商的太空業務相匹敵。憑藉一場可能籌集高達750億美元的IPO——是沙特阿美創紀錄290億美元募資規模的兩倍以上——SpaceX正押注其「速度勝過官僚主義」的模式將持續帶來回報。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。