標普500指數單週上漲1.7% 創兩個月最佳表現

標普500指數上週上漲1.7%，收報7,547點，創兩個月來最佳單週表現，主因是就業報告遜於預期，緩解了市場對升息的擔憂。

IG研究團隊在一份報告中表示：「板塊輪動是健康的發展，讓估值偏高的個股得以盤整，同時落後股得以迎頭趕上。市場寬度持續改善，漲跌線以及股價高於200日移動均線的標普500成分股比例均呈現上升趨勢。」

道瓊工業平均指數表現更為強勢，上漲2%，收報52,900點，創歷史收盤新高；而以科技股為主的納斯達克100指數僅上漲0.7%，因AI硬體股承壓。美國10年期公債殖利率降至4.49%，原因是就業數據遜於預期降低了收緊貨幣政策的預期；黃金則飆升2.3%，報每盎司4,121美元。金融與工業類股領漲各板塊，科技與通訊服務類股則表現落後，因投資者從大型成長股中撤出。代表小型股的羅素2000指數上漲0.6%，收報3,024點，反映漲勢正從最大型公司向外擴散。

此波漲勢將道瓊的相對強弱指標推升至70附近，逼近超買區，斐波那契阻力位53,988點為下一上行目標。投資者現將目光轉向本週即將公布的美國ISM服務業PMI與中國CPI數據，以及百事可樂和達美航空的財報，以判斷此輪擴散性漲勢能否在第二季財報季期間延續動能。

本週的上漲標誌著先前一個月由少數個股領漲格局的逆轉，隨著漲跌線上升，股價高於200日移動均線的標普500成分股比例亦同步走高。西德州中質原油因供應擔憂緩解，小幅走低至每桶68.46美元；比特幣則重新站上61,000美元關卡，交易於62,840美元，因勞動市場數據走軟削弱了美元匯率。VIX恐慌指數本週回落，反映就業數據公布後宏觀不確定性下降，不過道瓊RSI逼近70，顯示短期進一步上行空間有限，須保持謹慎。

資金輪動至週期性與防禦性類股，顯示市場領導地位可能出現轉變，若經濟數據持續支持軟著陸的敘事，這股趨勢有望延續。就業數據遜於預期雖降低了升息風險，但也引發了對經濟成長步伐的質疑——這一動態將在本週ISM服務業數據公布時受到考驗，經濟學家預期該指數將從5月的54.5放緩至53.5。若服務業活動降溫速度快於預期，可能強化聯準會年底前維持利率不變的理由；而若數據依舊居高不下，則將為進一步收緊政策留下空間。

在財報方面，達美航空將於週四揭開航空公司財報季序幕，投資者聚焦近期噴射燃油價格飆升對利潤率的影響。百事可樂將於週三公布財報，為消費者健康狀況提供線索，此前該公司為維持北美銷量復甦而進行了降價。這兩份財報將為企業利潤率能否在投入成本與勞動力費用居高不下之際維持穩定，提供早期信號。

本週經濟數據日曆還包括週四公布的中國CPI與PPI。市場預期，受大宗商品成本上漲影響，生產者物價指數年增率將維持在3.9%的高位，而消費者物價指數預計將持穩於1.2%。生產者與消費者物價之間的巨大差距，反映出國內需求疲弱，企業不願將上漲的投入成本轉嫁給消費者——這一動態可能壓縮中國製造商的利潤率，並透過全球供應鏈產生連鎖效應。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。