標普500指數期貨下跌0.3%，市場靜待6月非農就業報告考驗

標普500指數期貨週四小幅走低，交易員正為6月非農就業報告做好準備，該數據可能塑造聯準會下半年的利率路徑。

截至紐約時間上午7時05分，標普500指數期貨下跌0.3%，那斯達克100指數期貨下跌0.4%，延續科技股的弱勢表現——那斯達克綜合指數週三收跌0.9%。道瓊工業平均指數期貨微跌0.2%。

「市場在非農報告公布前處於觀望模式，任何偏離市場共識的數據都可能引發重大的持倉調整，」Edgen股票市場分析師Sarah Lin表示。「疲軟的數字將重新點燃降息預期，而強勁的數據則會讓聯準會維持按兵不動，並對估值已過高的科技股交易構成壓力。」

經濟學家預計6月非農就業人數增加11萬至12.5萬人，較前月的13.9萬人增幅有所放緩。根據彭博調查數據，失業率預計維持在4.1%不變，平均時薪則預計月增0.3%。休閒與飯店業一直是近期就業增長的主要推手，但分析師預期隨著夏季招聘高峰過去，該動能將逐漸減弱。

聯準會6月會議已連續第七次將基準利率維持在5.25%至5.50%不變，主席鮑爾強調在考慮降息之前需要「更多良好的數據」，這使得本次非農報告的市場影響更為關鍵。儘管通膨已有所降溫，勞動市場依然展現韌性，讓決策者缺乏放鬆政策的理由。根據CME FedWatch數據，聯邦基金期貨目前預測9月會議降息機率為58%，低於一個月前的65%。

晶片股動能流失，資金輪動憂慮升溫

盤前弱勢在半導體類股中尤為明顯，費城半導體指數週三下跌1.6%。輝達下跌2.3%，超微下跌1.8%，英特爾下跌1.1%，交易員開始質疑這波由人工智慧驅動、上半年漲幅達28%的漲勢是否已脫離基本面。此次拋售恰逢美國10年期公債殖利率上升4個基點至4.38%，對現金流回報期較長的成長股構成壓力。

芝加哥期權交易所波動率指數（VIX）週三升至14.7，創兩週新高，顯示在數據公布前市場對投資組合保護的需求增加。紐約證券交易所成交量較20日均值低8%，反映市場謹慎氛圍。

跨資產影響取決於非農結果

若就業報告弱於預期，將可能壓低美元並推升金價——黃金週四上午交易於每盎司2,345美元。彭博美元現貨指數早盤微升0.1%，市場在報告公布前調整持倉。西德州中質原油維持在每桶82.50美元附近，石油輸出國組織及其盟友的減產措施帶來的供應限制提供支撐。

從科技股向其他板塊的資金輪動在近幾週已成為反覆出現的主題。能源、金融和公用事業類股表現優異，投資者紛紛從估值已高的AI相關類股中撤出避險。標普500指數資訊科技板塊過去五個交易日下跌3.2%，而同期能源板塊上漲1.8%。

6月就業報告將於美國東部時間上午8時30分公布。交易員還將關注前幾個月數據的修正值——2026年以來，先前的數據經常出現意外的下修，這使聯準會對勞動市場動能的判斷更加複雜。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。