半導體設備股飆漲5-13% 產業漲勢全面擴散

Aehr Test Systems飆漲逾13%，應用材料與Amkor Technology均漲逾7%，ASML漲幅超過5%，半導體設備類股因美伊和平協議及AI基礎設施支出持續擴大而延續漲勢。

「客戶正加速2026年及之後的產能擴張計劃，因為晶片需求正超越供給，」ASML執行長Christophe Fouquet在公司最近一次財報電話會議中表示。ASML第四季淨訂單達152.8億美元，其中極紫外光微影設備就佔了86億美元。

俗稱SOX指數的費城半導體指數在6月15日首次突破14,000點，此前美國與伊朗達成和平協議，終結雙方近四個月的衝突。隨著大型科技公司競相建置AI資料中心，該指數今年至今已飆漲75%。ASML成為首家市值突破7,000億美元的歐洲企業，而應用材料與科林研發均在週一交易中創下歷史新高。SOX指數30檔成分股中，有10檔當天創下歷史新高，包括晶片製造商超微與美光，以及設備廠科磊、英特格、諾發與泰瑞達。

設備類股的強勁表現顯示，晶片製造商正下單採購次世代生產工具，這是12至18個月後半導體產出的領先指標。ASML積壓訂單達450億美元，管理層並將2026年營收指引上調至360億至400億歐元之間，顯示資本支出週期仍有上行空間。

AI資本支出結構性緊俏

設備股漲勢反映的是半導體需求的結構性轉變，而非週期性反彈。AI資料中心建置需要採用先進製程節點製造的高階晶片，而這些晶片又需要最昂貴的微影與沉積設備。ASML的高數值孔徑EUV機台每台售價超過3.5億美元，是生產2奈米及以下節點晶片的必要設備——這項製程可在每平方毫米內封裝更多電晶體，從而提升每瓦效能。

美銀證券重申對ASML的買入評級，目標價2,268美元，理由是其2030年銷售額有望達到730億歐元，每股盈餘超過90歐元。摩根大通上調其未來年度預估，因為該行斷定ASML每年可出貨超過110台低數值孔徑EUV設備，遠高於先前90台的上限。

設備類股的主要風險仍來自出口管制。ASML管理層在2026年指引中明確保留了較大的調整空間，以容納正在進行的限制討論可能帶來的各種結果，且今年來自中國的營收預計將顯著下滑。晨星於5月底將ASML評級下調至賣出，理由是追蹤本益比達62倍，估值過高。

對投資人而言，設備股漲勢形成明顯的分化：直接涉足先進AI晶片生產的公司——ASML、應用材料、科林研發——正受惠於超越任何單一地緣政治事件的結構性需求。美伊和平協議消除了壓制整個產業的風險溢價，但基本面驅動力仍來自為期多年的AI基礎設施週期。ASML股價今年至今已上漲75%，目前交易於51倍預期本益比，這個溢價水準在公司450億美元積壓訂單及EUV微影壟斷地位的支撐下，只要AI資本支出持續增長，就有其合理性。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。