俄羅斯央行批准比特幣、以太幣及泰達幣納入加密貨幣合法交易短名單

俄羅斯央行將合法加密貨幣市場縮減至僅三種代幣，允許一般公民購買比特幣、以太幣及泰達幣，同時對所有其他數位資產關閉大門。

俄羅斯銀行於 6 月 5 日確認，一旦該國的加密貨幣合法化框架生效，BTC、ETH 和 USDT 將是零售投資人唯一被允許購買的加密貨幣。根據該監管機構的聲明，貨幣當局明確表示無意擴大該名單。

「央行選擇了按市值計算的三種最大資產，以在為零售投資人提供受控的數位資產進場點的同時，將風險降至最低，」一位俄羅斯銀行官員表示。「擴大名單將引入不必要的複雜性，並增加對流動性較差市場的曝險。」

這份短名單排除了所有替代幣，包括 Solana、XRP 和 Cardano，以及所有去中心化金融代幣和迷因幣。俄羅斯交易者將僅限於交易兩種最大的工作量證明加密貨幣和一種與美元掛鉤的穩定幣，這三者合計約佔整體加密貨幣市值的 70%。央行的這項決定出爐之際，正值財政部（主張更廣泛的合法化）與央行（先前曾提議全面禁止加密貨幣交易）之間歷經多年辯論之後。

制裁規避背景

此項批准正值西方監管機構加強審查俄羅斯利用加密貨幣繞過 2022 年入侵烏克蘭後所實施經濟制裁之際。亨利傑克森協會智庫的一份報告（由 17 歲研究員 Alexander Browder 撰寫）記錄了俄羅斯國防貸款機構 Promsvyazbank 如何與逃亡的摩爾多瓦銀行家 Ilan Shor 合作推出與盧布掛鉤的穩定幣 A7A5，據報導截至 2026 年初交易量已達 1000 億美元。

英國於 5 月針對 A7 網絡祭出一套制裁方案，倫敦當局表示該網絡利用吉爾吉斯的金融系統將資金輸送至俄羅斯的戰爭行動。歐盟隨後在其針對俄羅斯的第 20 套制裁方案中，也將打擊加密貨幣納入其中。俄羅斯外交部則將 Browder 及其他四名英國公民列入入境禁令名單，並稱該報告為「虛假信息」。

市場結構影響

透過限制僅三種代幣的合法交易，央行在俄羅斯創造了一個雙層市場：受監管的 BTC、ETH 和 USDT 管道，以及針對其他所有資產的灰色市場。此做法與其他尋求在創新與管控之間取得平衡的司法管轄區所採用的策略類似，但相較於歐盟的 MiCA 框架或新加坡的《支付服務法》下的監管框架，明確拒絕擴大名單的作法異常嚴格。

此決定也對該地區的穩定幣採用帶來影響。USDT 發行商 Tether 一直在鄰國喬治亞擴大其版圖，該公司宣布計劃推出 GEL?——一種與喬治亞拉里掛鉤的數位代幣——並獲得總理伊拉克利·科巴希澤政府的支持。國際清算銀行警告，私營發行的穩定幣可能威脅金融穩定並削弱貨幣主權，敦促各國加速發展央行數位貨幣作為替代方案。

對於俄羅斯交易者而言，三種代幣的限制消除了 BTC、ETH 和 USDT 持倉的法律不確定性，但同時也建立了一道合規界線，可能將對被排除資產的需求推向不受監管的管道。該框架的實施時間表尚未公布。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。