PayPal 目標憑藉 AI 節省 15 億美元，用於投資結帳與 Venmo 成長

PayPal 計劃透過 AI 驅動的自動化節省至少 15 億美元，並將所得資金重新投資於其結帳、Venmo 及支付處理業務，執行長 Enrique Lores 表示。

PayPal Holdings 計劃在兩到三年內透過 AI 驅動的自動化節省至少 15 億美元，為結帳、Venmo 及支付處理的投資提供資金，因為利潤正面臨壓力。

「PayPal 需要重新成為一家科技公司，」執行長 Enrique Lores 在財報電話會議上表示，並補充說 AI 將提高開發人員生產力並縮短上市時間。

第一季營收成長 7% 至 83.5 億美元，而非 GAAP 營業收入下降 5% 至 15.4 億美元。營業利潤率收縮 229 個基點至 18.4%，原因是公司增加了在技術和行銷方面的支出。總支付金額成長 11% 至 4640 億美元，但品牌結帳 TPV 在匯率中性基礎上僅成長 2%。

這筆節省資金不會直接流入利潤底線。管理層計劃將資金重新投資於三個業務部門——結帳解決方案與 PayPal、消費者金融服務與 Venmo，以及支付服務與加密貨幣——在利潤率擴張與營收成長之間取得平衡。全年指引預測非 GAAP 每股盈餘（EPS）範圍介於低個位數下降至略微正成長之間。

PayPal 成立了一個直接向 Lores 報告的 AI 轉型與精簡團隊，將營運效率置於公司策略的核心。此次重組正值更廣泛的金融科技行業推動積極的成本削減之際。由 Jack Dorsey 領導的 Block 在二月宣布計劃透過 AI 驅動的自動化裁減超過 40% 的員工。Intuit 在五月表示將裁減約 17% 的全職員工，約 3,000 人，以加速其在 TurboTax、Credit Karma 和 Mailchimp 上的 AI 優先策略。

AI 節省能否抵銷利潤率壓力？

PayPal 的核心結帳業務面臨結構性逆風。品牌結帳 TPV 成長 2%，落後於整體 TPV 11% 的增幅，這表明 Block 的 Square 和 Shopify 的 Shop Pay 等競爭對手正在搶佔更多的線上支付份額。公司的抽成率——每筆交易收取的百分比——正面臨壓縮，因為商家在競爭激烈的市場中獲得了更大的議價能力。

15 億美元的節省目標如果實現，將約佔 PayPal 年度營收基礎的 4.5%，提供可觀的再投資能力。然而，公司必須同時執行成本削減與營收加速。第一季的結果顯示了這種緊張關係：營收成長，但營業收入下降，原因是在產品開發和行銷上的支出超過了早期效率提升所帶來的效益。

這對投資者意味著什麼

PayPal 股價在過去三個月下跌 4.5%，表現落後於大盤。該股交易價格相對於歷史本益比處於折價狀態，因為投資者正在權衡利潤率壓縮與 AI 驅動效率帶來的潛在回報。公司重組為三個業務部門提供了更清晰的報告線路，這可能有助於市場更好地評估 Venmo 金融服務擴張及加密貨幣支付業務的表現。

關鍵問題在於，15 億美元的節省資金能否帶來足夠的成長，以扭轉利潤率趨勢。如果 PayPal 能夠在加速品牌結帳成長的同時穩定營業利潤率，當前的估值可能具有吸引力。如果再投資未能顯著推動 TPV 成長，股價可能面臨進一步壓力。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。