甲骨文財報考驗晶片業 三大催化劑週三同時登場

甲骨文將於週三公布第四季財報，三大催化劑同步登場，考驗晶片投資人信心。

「這檔AI雲端股看來仍有不少上檔空間，只要能夠達到已偏高的成長率，就還有進一步上漲的潛力，」Stone Fox Capital 在報告中指出，該機構對甲骨文給予強力買進評級。

甲骨文的財報將與5月消費者物價指數（CPI）數據同日發布，讓投資人同時掌握通膨與企業科技需求的雙重訊號。經濟學家預估5月整體CPI月增0.3%，年增率為4.2%；核心CPI預期月增0.5%，年增率升至2.9%，仍較聯準會目標高出90個基點。在5月就業報告顯示非農就業人數增幅優於預期後，交易員目前已將年底前升息一碼的預期反映在價格中。

甲骨文的資本支出計劃被視為企業AI採用的重要指標，對輝達（Nvidia）及超微（Advanced Micro Devices）等晶片供應商具直接影響。若資本支出上調，將意味需求持續強勁；若低於預期，則可能重新點燃AI基礎設施支出已觸頂的擔憂。甲骨文持續大舉投資資料中心容量，以搶攻企業建置生成式AI應用的需求，並在AI工作負載領域與亞馬遜雲端服務（AWS）及微軟Azure競爭。

並非所有分析師都認同樂觀看法。近期將甲骨文評等從賣出上調至持有的分析師 Louis Gerard 表示，該公司仍面臨如何將訂單 backlog 轉化為營收的問題，且資產負債表持續惡化。

5月CPI數據與甲骨文財報同步出爐，為科技股創造了集中的風險事件。輝達、超微及Marvell Technology等晶片製造商今年因AI基礎設施支出而大幅上漲，使甲骨文的資本支出展望成為該產業的可能轉折點。近幾週來，晶片股持續反彈，投資人看好企業AI採用將持續帶動半導體與資料中心設備需求。Marvell與Flex預計於本月稍後加入標普500指數，反映市場對AI相關硬體公司的關注度正在擴散。Marvell本週稍早飆漲，主因輝達執行長黃仁勳表示，該公司可能成為下一家市值突破一兆美元的半導體企業。

多數分析師預期甲骨文將上調財測，此舉將向市場傳達管理層認為AI需求正在加速的訊號。投資人將密切關注週三的第四季財報電話會議，留意各業務部門利潤率的變化以及2027會計年度展望。

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