OpenAI與Anthropic IPO 迫使高盛與摩根士丹利分組選邊

高盛與摩根士丹利正將其銀行團隊一分為二，以應對OpenAI與Anthropic今年秋天可能展開的對決式首次公開募股（IPO），這項前所未有的安排反映兩家公司對科技承銷業務的主導地位。

知情人士透露，這兩家人工智慧競爭對手於本月早些時候，在相隔數日內各自提交了保密的IPO文件，使其有望最快於8月上市，不過勞動節後的發行可能性更大。預計高盛集團與摩根士丹利將各自擔任兩筆交易的牽頭承銷商——但需由完全獨立的銀行團隊操作，以防止任何資訊在兩項委託之間交叉流通。

「兩家直接競爭對手同時上市，並使用相同的牽頭承銷商，這種情況極為罕見，而這次設置的防火牆也異常嚴格，」Edgen的IPO與併購分析師Tom Brennan表示。「上一次類似的情況是2019年的Uber與Lyft，但即便是那時候，銀行也徹底分邊——沒有任何一家銀行同時主導兩者。」

2019年Uber Technologies Inc.與Lyft Inc.上市時，摩根大通、瑞信集團與傑富瑞金融集團主導Lyft的發行，而高盛、摩根士丹利與美國銀行則主導Uber的發行。此次，高盛與摩根士丹利預計將在OpenAI與Anthropic的IPO中同時扮演重要角色，反映出它們在大型科技IPO中的壟斷地位。

兩筆發行的完整銀行陣容尚未最終確定，但這些交易的規模將需要大規模的承銷團隊。據知情人士透露，SpaceX上週860億美元的IPO動用了23家銀行，總共產生約5億美元的費用，其中高盛與摩根士丹利各自收取約1億美元。OpenAI與Anthropic正在考慮規模相當的超大型發行。

對為其IPO提供諮詢的顧問而言，兩家公司都帶來了獨特的挑戰。OpenAI一直在試圖縮小與Anthropic在爭奪獲利豐厚的企業客戶方面的差距。與此同時，Anthropic面臨來自川普政府的潛在阻力，該政府最近禁止外國使用其最強大的AI工具，不過雙方正在討論一項可能恢復存取權限的協議。

部分知情人士表示，曾在高盛與摩根士丹利參與SpaceX發行的銀行家們，避免對這兩家AI公司的初步IPO文件發表意見，因為SpaceX本身也擁有新興的AI業務，被視為競爭對手。OpenAI曾表示，「距離上市可能還需要一段時間」，因為「有些事情我們希望以私營公司的身分來做會更容易」。

在經歷了長期的低迷之後，今年有望成為多年來IPO最繁忙的年份之一，活動集中在規模較大的AI相關及國防公司發行上。這場AI IPO對決將為該產業樹立一個里程碑，可能吸引大量投資者需求，並進一步將承銷實力集中於頂級銀行。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。