OPEC+ 批准8月增產每日18.8萬桶，荷姆茲海峽重啟推升全球原油供應

OPEC+ 預計批准自8月起連續第五個月每日增產18.8萬桶，隨著荷姆茲海峽逐步重啟，原油價格回落至衝突前水平，全球供應持續增加。

「市場正常化的速度比預期更快，我們正在相應調整供應，」一名參與國的代表在週日電話會議前表示。來自沙烏地阿拉伯、俄羅斯、伊拉克、科威特、哈薩克、阿爾及利亞與阿曼——該聯盟21個成員國中的7國——的部長將對此次增產進行投票。

該集團在暫停三個月後，於4月恢復月度增產計劃，然而協議中的增產幅度在很大程度上被部分成員國的非自願產量損失所抵消。根據OPEC的估算，4月份累計產量損失接近每日1000萬桶，原因包括伊拉克、伊朗、沙烏地阿拉伯和科威特因衝突導致的供應中斷，以及烏克蘭攻擊俄羅斯能源基礎設施導致其原油開採量減少。

此次增產決議出爐之際，原油價格已回落至美國與以色列自2月底對伊朗展開軍事行動前的水平。華盛頓與德黑蘭之間簽署的一份諒解備忘錄延長了停火協議，並為全面協議的談判鋪平了道路，使得油輪得以在荷姆茲海峽經歷四個月實質關閉後恢復通行。衝突爆發前，全球約五分之一石油與液化天然氣供應需通過該咽喉要道。

荷姆茲重啟仍充滿變數

儘管上月簽署了臨時和平協議，但至少有八艘試圖沿阿曼海岸離開波斯灣的船隻在週五至週六期間掉頭返回，顯示該水道的全面重啟仍相當複雜。伊朗駐北京大使阿卜杜禮薩·拉赫馬尼·法茲利週六表示，該海峽現已屬於「國家安全」範疇，德黑蘭將與阿曼協調，對過往船隻徵收服務費。

「我們肯定會為中國提供特殊考量，因為中國是一個友好國家，」法茲利在北京的世界和平論壇上表示，但並未具體說明這些優惠措施為何。中國幾乎購買了伊朗所有的石油出口，並呼籲確保該海峽的航運暢通無阻。

美國與海灣阿拉伯國家堅持認為，伊朗與阿曼不得對該水道收費，而部分歐洲國家則接受了過境費原則，並敦促伊朗與阿曼官員不得基於國籍進行歧視。法茲利表示，收費措施「不會違反國際海洋法」，且費用將涵蓋安全通行保證及環境修復成本。

供應過剩風險正在累積

根據衝突前的產量水平，OPEC+ 穩步恢復產出加上伊朗經荷姆茲海峽恢復出口，可能在第4季為全球市場每日增加超過100萬桶的供應。上一次OPEC+面臨類似供應過剩——2020年沙烏地阿拉伯與俄羅斯之間的價格戰——時，布蘭特原油崩跌至每桶20美元以下，隨後該聯盟同意創紀錄地減產每日970萬桶。

西德州中級原油（WTI）上週五交易價格約為每桶72美元，低於3月戰爭時期的高點96美元，交易員正將雙重供應增量的因素納入定價。下一次OPEC+會議預計於9月舉行，屆時該集團將評估市場條件是否能夠吸納進一步的增產。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。