輝達Vera CPU在Perplexity AI部署中較AMD x86晶片快1.5倍，半導體霸主之爭戰線擴大

Perplexity AI 在回報性能提升 1.5 倍後，選擇輝達 Vera CPU 而非 AMD x86 晶片，將輝達的霸主地位擴張至價值 200 億美元的伺服器 CPU 市場。

輝達公司正將其 GPU 主導優勢延伸至伺服器 CPU 插槽。Perplexity AI 報告其 Vera 處理器運行多智能體 AI 工作負載的速度比標準 x86 晶片快 1.5 倍，直接威脅超微半導體公司的 EPYC 產品線。

一位 Perplexity AI 發言人表示：「Vera CPU 在我們的多智能體 AI 程式碼棧中，性能較標準伺服器處理器提升 1.5 倍」，並確認該公司已為其推論基礎設施選擇輝達晶片而非 x86 替代方案。

這項勝利正值兩家公司均交出亮眼季度財報之際。輝達 FY27 第一季營收達 816.1 億美元，年增 85.2%，其中資料中心部門貢獻 752.5 億美元，成長 92%。AMD FY26 第一季營收達 102.5 億美元，年增 37.9%，資料中心業務為 57.8 億美元，成長 57%。輝達的非 GAAP 毛利率為 75%，遠高於 AMD 的 55%，顯示其 Blackwell-NVLink-CUDA 統一技術棧具有強大的定價能力。

Perplexity 的實際部署重塑了競爭格局。輝達不再只是銷售搭載網路附加功能的 GPU，而是正在取代主機插槽中的 x86 CPU——這是 AMD 憑藉 EPYC 產品線長期堅守的市場。如果 Vera 的應用從 Perplexity 擴展至超大規模資料中心，輝達可能奪取每年約 200 億美元的伺服器 CPU 市場份額，直接對 AMD 最賺錢的產品線構成壓力。

輝達的 Vera CPU 採用與 Grace Hopper 超級晶片平台相同的架構，整合高頻寬記憶體與 NVLink 互連技術，減少 AI 推論中的數據移動瓶頸。根據輝達公布的規格，Vera 相較標準伺服器處理器（包括 AMD EPYC 與英特爾 Xeon 系列）的 1.5 倍性能優勢，源於 Vera 運算核心與輝達 CUDA 軟體層之間的緊密耦合。輝達未透露具體測試條件或作為比較基準的 x86 處理器型號。

AMD 並未坐以待斃。執行長蘇姿丰在第一季電話會議上表示：「客戶對 MI450 系列與 Helios 的參與度正在增強，主要客戶的預測已超出我們最初的預期。」MI450 的量產排程訂於 2026 年下半年。AMD 還從 OpenAI 獲得 60 億瓦的承諾，而輝達來自同一客戶的承諾超過 100 億瓦，顯示在超大規模層級上的差距正在縮小。

然而，AMD 的估值對執行失誤毫無容錯空間。股價年初至今已飆漲 141%，以 184 倍追蹤本益比交易——這個本益比已完全反映 MI450 完美交付的預期。光是上週，AMD 股價就回吐了 11.15%。相比之下，輝達預測第二季營收達 910 億美元，分析師共識目標價為 301.62 美元。

僅靠硬體無法匹敵的軟體護城河

輝達的優勢不僅止於晶片本身。其 CUDA-X 與 Dynamo 軟體層創造了 AMD 的 ROCm 7 平台尚未能比擬的轉換成本。在意延遲的推論買家，如 Perplexity，在需要低延遲時自然選擇 Blackwell 加 NVLink 加 CUDA，因為整合技術棧消除了拼接不同供應商離散元件的工程成本。AMD 的 Pensando 網路業務規模仍遠小於輝達的 Spectrum-X 與 NVLink Fusion 產品組合——後者上季營收達 148 億美元，年增 199%。

對投資人而言，關鍵在於 Vera CPU 的採用能否規模化。輝達提供了更清晰的平台故事：統一的軟硬體技術棧，在實際部署中以 1.5 倍於 incumbent x86 的性能勝出。AMD 則提供了一個更高波動性的追趕交易：資料中心營收以 57% 的速度複合成長，自由現金流達 25.7 億美元，成長 253%，但其估值對 MI450 出貨的任何延誤都會嚴厲懲罰。如果 Helios 按時出貨且 ROCm 縮小軟體差距，AMD 有機會縮小輝達的領先優勢。但如果 Vera CPU 在超大規模業者中獲得採用，輝達的護城河將擴張至全新的利潤領域。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。