Nike第四季營收下滑1%至110億美元，優於下調後的市場預期

Nike Inc.公布第四財季營收為110億美元，較去年同期下滑1%，但仍高於華爾街共識的108.6億美元，顯示這家運動用品巨頭在執行長Elliott Hill領導下的轉型計畫已浮現初步穩定跡象。

「這些業績驗證了我們專注於性能產品與市場紀律的策略，」上任即將滿兩年的Hill在聲明中表示。「儘管我們仍面臨營收端的逆風，但我們對性能產品的進展感到振奮，並將專注於一致性執行，擴大成功經驗以釋放我們的全部潛力。」

公布的每股盈餘為0.72美元，但該數字包含一筆9.86億美元的一次性國際緊急經濟權力法（IEEPA）關稅追回款——美國最高法院於2月裁定該關稅違憲。扣除這筆意外之財後，經調整每股盈餘為0.20美元，約為市場共識0.13美元的兩倍。毛利率49.2%因同一筆追回款被推高約900個基點；實質毛利率約為40.3%。

2026財年全年營收為464億美元，按固定匯率計算下滑2%，略高於分析師預測的462.7億美元。當季淨利潤從去年同期的2.11億美元上升至10.7億美元，而全年淨利潤則下滑3%至31億美元。

按通路劃分，Nike直營對消費者（DTC）銷售額在該季下滑9%至41億美元，批發營收則微增1%至66億美元。全年DTC下滑8%至177億美元，批發則成長4%至275億美元。

Nike最大市場北美在該季營收成長3%至48億美元，全年成長5%至205億美元，為轉型進展最強勁的區域。大中華區仍為拖累因素，季度銷售下滑12%至13億美元，全年營收下降11%至58億美元。歐洲、中東與非洲（EMEA）營收在該季下滑1%至29億美元，但全年成長3%至126億美元。亞太與拉丁美洲全年持平於62億美元。

Nike跑步業務連續第五季實現兩位數成長，為業務貢獻10億美元。Converse品牌持續陷入困境，季度營收驟降32%至2.44億美元，全年銷售下滑31%至12億美元。公司該季削減需求創造支出4%至12億美元。

管理層預警2027財年上半年營收將進一步下滑，顯示轉型動能仍不均衡。公司同時宣布計劃中的財務長交接，前輝瑞高層David Denton將於8月17日接替Matthew Friend。Nike於4月裁減約1,400個職位，為今年第二輪人力縮編。

股價在財報公布後下跌3.4%，交易價格接近40.17美元，為12年來最低水準，較2021年11月約179美元的歷史高點回撤約77%。持續營收壓力的展望顯示，管理層正將2026財年視為重組年。投資人將關注下一次財報電話會議，觀察北美動能能否抵銷中國持續疲軟，並穩定整體業務。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。