納微半導體下跌 7.6%，聯邦利率擔憂掩蓋輝達合作利多

納微半導體（Navitas Semiconductor Corp.）的 800 伏特電源傳輸板在 Computex 2026 上獲得輝達（Nvidia）展示，確認其氮化鎵技術將用於 AI 資料中心。然而，由於聯準會升息恐慌席捲成長股，該股本週仍以下跌 7.6% 作收。

「輝達的合作確認了納微的技術已登上最受矚目的 AI 平台，但目前宏觀環境正在壓倒個股驅動因素，」Motley Fool 分析師 Keith Noonan 表示，他負責追蹤半導體產業。

該公司第一季營收為 860 萬美元，季增 18%，非 GAAP 毛利率擴大至 39%。第二季營收展望為 1000 萬美元（加減 50 萬美元），顯示 AI 基礎設施所需的高功率業務勢頭持續。在本次單週下跌之前，受輝達合作以及市場對比傳統矽方案效率更高的氮化鎵功率半導體需求增長推動，該股今年以來已飆漲超過 280%。

此波拋售由 5 月就業報告觸發，數據顯示非農就業增加 17.2 萬人，遠超經濟學家預估的 8 萬人。強勁的勞動市場數據讓聯準會有更大空間升息，這通常會壓縮納微這類高成長、尚未獲利公司的估值。該公司持續處於虧損狀態，同時大舉投資產能，其 Beta 值超過 3.5，使其成為半導體產業中波動最劇烈的個股之一。

輝達合作開啟 AI 基礎設施大門

納微的 800V 轉 6V DC-DC 電源傳輸板在 Computex（台北國際電腦展）上作為輝達 AI Factory MGX 平台的一部分展出。該展會已成為 AI 硬體發布的核心場域。此合作將納微與伺服器機械工程供應商如嘉利國際（Karrie International Holdings Ltd.）等業者並列，後者也在該展會上展示了基於輝達 MGX 架構的 AI 機箱與機櫃解決方案。

氮化鎵半導體在電源轉換效率上具有明顯優勢——隨著 AI 資料中心消耗大量電力，這已成為關鍵因素。納微的技術瞄準 800 伏特直流基礎設施，超大規模運營商正藉此減少高密度運算環境中的能源損耗。

估值爭論加劇

儘管技術動能強勁，華爾街對納微仍意見分歧。彙整平台追蹤的 8 至 9 位分析師共識評級為「持有」，12 個月平均目標價介於 12.88 美元至 14.46 美元之間——意味著較近期 25 美元左右的中高價位仍有顯著下行空間。目標價區間從 8 美元到 21 美元，反映市場對該公司獲利路徑存在高度不確定性。

該股交易價格相較於規模更大的半導體同業存在大幅溢價，留給執行失誤的空間極為有限。對成長型投資者而言，輝達合作及毛利率改善提供了具體催化劑，但高估值與宏觀敏感度使納微成為押注 AI 電源基礎設施主題的高風險標的。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。