MiniMax募資200億美元 人工智慧軍備競賽持續升溫

MiniMax集團計劃透過股份配售及可轉換債券發行，籌集高達145.4億港元（約200億美元），這家總部位於上海的人工智慧公司表示。

根據彭博所見的銷售文件，該可轉換債券票面利率為2.75%，轉換價為每股335港元，較參考價268港元溢價25%。摩根士丹利與瑞銀集團擔任本次交易的聯合安排行。

此次資本募集包含兩部分：以每股268港元配售3,560萬股新A類股份，以及發行65億港元可轉換債券。該債券到期時將以本金的102.75%贖回。

本次募資距離MiniMax在港交所IPO僅六個月，當時集資約6.19億美元，突顯AI競爭領域的資本密集程度。這家獲得阿里巴巴與騰訊投資的公司，專注於開發大型語言模型及多模態AI系統，這些技術需要龐大的運算基礎設施支持。

MiniMax於今年1月以每股165港元的價格進行IPO，發行2,920萬股。上市首日股價飆漲109%，收報345港元。鎖定期屆滿後，該股本週下跌18%至297.4港元，成交額達68.4億港元。

該公司的估值從2024年初的25億美元私募估值，攀升至2025年中期的40億美元，隨後在IPO日市值一度超越該水平，但在鎖定期屆滿後回落。

美國晶片出口管制提高了中國AI公司取得先進半導體的成本，進一步加劇了資金壓力。此次雙軌並行的募資策略，讓MiniMax能夠靈活吸引股權投資者，同時也鎖定尋求固定收益及潛在增值空間的債券投資人。

本次資本募集將對現有股東造成約3%的稀釋效應，而可轉換債券若未來轉換，則將增添額外的稀釋風險。投資人將密切關注MiniMax如何運用這筆資金——是用於運算基礎設施、模型開發，還是進軍國際市場——隨著中國AI軍備競賽持續白熱化。

本文僅供資訊參考，不構成任何投資建議。