MercadoLibre營收飆升49%至88.5億美元 巴西與墨西哥市場加速成長

MercadoLibre公布第一季營收達88.5億美元，年增49%，超出市場共識5.22億美元。

財務長Martín de los Santos表示：「這是我們自2022年第二季以來最強勁的成長率。」

巴西營收加速成長55%，商品銷售量增長56%；墨西哥營收成長62%。金融科技營收上升51%，信用卡投資組合增長逾一倍至66億美元。資產管理規模攀升77%，接近200億美元。營運現金流翻倍至20.75億美元。

該股過去一年下跌29%，目前報1,763.36美元，相當於前瞻本益比34倍。分析師共識目標價為2,208.62美元，意味著有25%的上漲空間，共有20個買入評級，零個賣出評級。

商務與金融科技驅動飛輪效應

巴西的獨特買家成長創下五年來最快增速，年增32%。廣告營收攀升73%，巴西單位運輸成本以當地貨幣計算下降17%。Mercado Pago目前擁有8,300萬月活躍用戶。

標普於2025年7月將MercadoLibre調升至投資級（BBB-），為其擴張中的金融科技業務提供更便宜的資本管道。該公司持有36.8億美元現金，市值為830億美元。

管理層加大投資 壓縮利潤率

營業利潤率縮減600個基點至6.9%，營業收入下降20%。壞帳準備金從一年前的6.03億美元翻倍至12.4億美元，因管理層將平均貸款期限從五個月延長至八個月。調整後自由現金流轉為負值，達負5,600萬美元。

De los Santos表示利潤率壓縮是刻意為之。他說：「利潤率是我們投資態度的結果，我們可以根據情況調節投資強度。」該公司正在補貼免運費、自營商務、信用卡發行以及一個現已涵蓋超過50個倉儲設施、處理55%貨運量的物流網絡。

內部人逢低買進

資深副總裁Marcelo Melamud於6月11日以每股1,604.62美元購入20萬美元股票，董事Alejandro Aguzin於5月買入600股。機構持股比例達83%，Brown Advisory、Russell Investments及Capital Research均增加了持倉。

拉丁美洲消費者平均每年進行七次網購，而美國為41次；不到20%的墨西哥人持有信用卡。MercadoLibre運營著支付、信貸和物流基礎設施，將承載這一追趕過程。

業績指引上調顯示管理層預期成長將持續。投資者將密切關注第二季財報電話會議，以了解最新的利潤率目標和信貸組合表現。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。