聯想集團股價重挫9.9% 計劃7月起全面漲價

聯想集團將從7月起全面調漲所有產品類別價格，股價應聲下跌9.9%，投資人正在權衡利潤成長與潛在需求受損之間的影響。

聯想集團（Lenovo Group）將從7月起全面調漲所有產品類別價格，週二股價大跌9.9%，投資人正在權衡利潤成長與潛在需求受損之間的影響；當前PC市場競爭激烈，戴爾科技（Dell Technologies）和惠普（HP Inc.）一直在價格上積極搶市。

「有設備採購計畫的經銷商應盡快確定方案並提前備貨，以鎖定價格，」一位知情人士表示。聯想預計將在6月內向經銷商發出正式的調價通知，漲幅大致與上一輪一致。

此次漲價涵蓋所有產品線，從消費級筆記型電腦到企業級伺服器。週二賣空交易額達12.8億美元，佔總成交量的27%，顯示市場對這家硬體製造商的看空押注。股價9.9%的跌幅令市值蒸發約30億美元。同日恒生指數下跌0.15%，而恒生科技指數上漲0.62%，顯示聯想的下跌屬公司個別事件，而非整體產業板塊的系統性問題。

此次漲價正值聯想面臨微妙的平衡考驗：更高的平均售價可望提振其PC業務（約佔營收60%）的利潤率，但在企業預算已因宏觀經濟不確定性而承壓的市場中，也可能讓競爭對手有機可乘，奪走市佔率。

AI伺服器需求提供對沖支撐

儘管核心PC業務面臨漲價壓力，聯想的伺服器業務卻可望受惠於中國大規模的人工智慧基礎設施建設。花旗分析師指出，中國兩兆元人民幣（約2750億美元）的AI投資計畫將帶動國內基礎設施供應商，聯想與中興通訊（ZTE Corp.）被列為主要受益者。聯想的基礎設施解決方案事業群（包含AI伺服器及數據中心設備）一直是成長動能來源，不過該業務面臨記憶體與GPU供應所帶來零組件成本上升的利潤率壓力。

聯想目前的股價約為預期本益比的12倍，低於戴爾的15倍，反映出市場對該公司在不流失市佔率的情況下轉嫁成本能力的懷疑。高達超過週二成交量四分之一的做空比例，顯示許多投資人預期，在利潤率改善尚未實現之前，漲價反而會先壓抑銷售量。聯想預定於8月公布下一季財報，屆時將可看出該定價策略究竟是維持了利潤率，還是把客戶推向競爭對手。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。