Hunter Point Capital 募資 43 億美元 進軍 GP 融資解決方案

Hunter Point Capital 為資產淨值貸款和優先股募資 43 億美元，這標誌著最新一項押注：隨著傳統募資放緩，普通合夥人（GP）需要更多融資選擇。

Hunter Point Capital 透過多個投資工具為其「普通合夥人融資解決方案」（GP Financing Solutions）平台募得 43 億美元，使該公司總管理資產達到約 100 億美元，顯示出機構投資者對私人市場中基於 NAV 的貸款興趣日益濃厚。

「無論是規模最大的上市基金管理公司，還是管理資產約在 30 億至 50 億美元之間的中端市場管理公司，都存在對 GP 融資解決方案的需求，」Hunter Point Capital 共同創辦人暨執行長 Avshalom Kalichstein 表示。

該公司由 Kalichstein 與 Bennett Goodman 於 2020 年創立，歷時約 18 個月籌集到這筆資金，用於兩項統稱為 GPFS 的策略：資產淨值貸款和優先股投資。NAV 貸款直接發放給私募市場基金，並以該基金基礎淨資產的價值作為擔保；而優先股投資則直接提供給資產管理公司，並以其資產負債表或附帶權益作為擔保。截至目前，Hunter Point 已在 GPFS 策略下完成 13 筆交易。

根據私募市場公司 Partners Group 於 2025 年發布的報告，NAV 貸款市場規模估計為 1,000 億美元，並預期將顯著成長。此輪募資發生之際，傳統 PE 募資已放緩，促使更多基金管理公司尋求替代資本來源。競爭對手也紛紛加碼：Oaktree Capital Management 旗下的 17Capital 今年稍早為 NAV 貸款募得 75 億美元；凱雷集團子公司 AlpInvest Partners 去年募得 40 億美元；Pemberton Asset Management 則募得 17 億美元。

GP 融資如何運作

Kalichstein 表示，Hunter Point 透過 GPFS 部署的資金中，沒有任何一筆被用來返還給基金投資者——這種做法曾引發部分有限合夥人（LP）的擔憂，他們擔心 NAV 貸款可能掩蓋投資組合的問題。相反地，基金管理公司通常利用這類貸款來幫助投資組合公司為收購提供融資，特別是在基金已完全部署其資本的情況下。

GPFS 平台獨立於 Hunter Point 核心的 GP Stakes 業務，但與之互補。GP Stakes 業務透過收購另類資產管理公司的權益，並在資本形成、業務發展和人才方面提供支援。今年稍早，Hunter Point 將其自身公司的少數股權出售給日本最大的信託銀行——三井住友信託銀行，作為策略合作夥伴關係的一部分。

關鍵意義

這筆 43 億美元的募資使 Hunter Point 能夠在全球範圍內部署資本，涵蓋包括私募信貸和私募股權在內的資產類別，且不設定具體的單筆投資規模。該公司反而專注於基金管理公司的需求，從大型上市公司到管理資產在 30 億至 50 億美元之間的中端市場管理公司。

NAV 貸款和優先股的激增反映出私募市場的結構性轉變：隨著募資週期拉長以及退出活動持續受限，普通合夥人轉向融資解決方案，以便延長持有期間、支援投資組合公司並管理流動性，而無需被迫出售資產。根據 Partners Group 的數據，1,000 億美元的 NAV 貸款市場可能會隨著更多機構投資者配置此策略而進一步擴大。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。