港股大漲3% 公募基金湧入超跌市場

香港股市錄得數月來最大漲幅，中國公募基金大舉買入超跌的科技與消費股，或將終結為期六個月的修正行情。

香港恒生指數於7月8日飆升2.99%，收報24,199點，因中國公募基金在歷經六個月的下跌趨勢後，轉向佈局估值偏低的科技與消費股。

「基金經理近幾週持續通過滬深港通南向資金，建倉優質港股標的，認為估值重置已經過度，」一位駐北京的基金經理向《證券時報》表示。

恒生科技指數躍升4.97%，漲幅由軟體即服務（SaaS）、行動互聯網及軟體類股領軍，這些股票先前因人工智慧（AI）顛覆題材而遭到拋售。消費類股亦同步走揚，基金經理指出，港股消費股現金流穩定，在歷經長期修正後，其上行潛力可與科技股相媲美。此番漲勢之際，上證綜合指數下跌0.49%至3,970點，而標普500指數微跌0.28%至7,482點。

此次反彈可能是港股歷經六個月資金持續外流、拖累恒指跌至多年低點後的一個轉折點。隨著中國公募基金通過南向渠道加大配置，估值修復週期有望進一步延續，尤其是在美中利差收窄且企業盈利在下半年趨於穩定的情況下。

科技與消費股領漲資金輪動

先前因AI替代敘事而承壓的SaaS及軟體公司成為漲幅最大的類股之一，多檔由公募基金持有的個股錄得雙位數漲幅。這波科技股主導的反彈，反映市場對香港數位經濟類股進行更廣泛的重新評估——這些股票在修正期間從高點回落逾30%。

與A股市場中科技成長主導資金流向的情況不同，港股基金一直優先佈局消費板塊中現金流穩定的標的。多位基金經理向《證券時報》透露，他們近幾週開始通過南向渠道增持消費類股，押注一旦宏觀前景改善，消費股將展現與科技股相當的復甦動能。

港股與陸股之間的走勢分歧值得關注——上證綜合指數下跌0.49%，滬深300指數亦同步下滑，顯示港股的漲勢是由資金輪動所驅動，而非源自對中國宏觀經濟的普遍樂觀情緒。通過滬深港通的南向資金已成為這一資金重新配置的關鍵渠道，陸股基金經理將資金從A股轉向他們認為在六個月拋售後已被深度低估的港股標的。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。