黃金跌破4,450美元，加息擔憂壓過地緣政治風險

COMEX黃金期貨下跌0.3%至每盎司4,492.70美元，隨著加息預期升溫，正邁向周線下跌。

盛寶銀行分析師表示：「能源分析師警告，荷姆茲海峽關閉導致庫存快速消耗，很可能引發燃料價格衝擊，能源綜合體價格預計將在更長時間內維持高位。」

現貨黃金交易價格低於每盎司4,450美元，延續前一交易日的跌勢。由於對荷姆茲海峽能源運輸持續中斷的擔憂推高油價，加劇通膨風險，貴金屬面臨下行壓力。布蘭特原油持穩於每桶95美元附近，西德州中質原油（WTI）交易價格約為92美元，此前兩大基準油價週一均飆升逾5%。

地緣政治不確定性與貨幣政策預期的雙重壓力，為黃金創造了不尋常的動態。雖然中東緊張局勢通常支撐避險需求，但荷姆茲海峽中斷的具體特性——自衝突爆發以來，全球約五分之一的石油和液化天然氣（LNG）流量因此受阻——正在加劇能源價格通膨，這強化了聯準會維持或升息的理由。較高的利率對不孳息的黃金不利，從而抵消了其傳統的避險吸引力。

美伊和談的不確定性令市場持續緊張。美國總統川普週一表示談判正在進行中，而伊朗塔斯尼姆通訊社報導稱，德黑蘭已暫停與華盛頓的間接談話。隔夜新的軍事交火——包括伊朗對美國位於巴林和科威特設施的打擊，以及美國在荷姆茲海峽附近的報復性打擊——進一步使前景複雜化。

荷姆茲海峽的航運交通仍然受到嚴重限制。根據彭博編製的船舶追蹤數據，週二早間僅觀測到兩次入境的商業過境，週一則有兩艘出境船隻。自2月底戰爭爆發以來，伊朗實際上已阻止幾乎所有非伊朗船隻進出波斯灣。

船舶追蹤估算顯示，隨著中東危機推高亞洲和歐洲煉油商的需求，美國5月原油出口攀升至每日560萬桶的紀錄高點。一份路透初步調查顯示，截至5月29日當週，美國原油庫存可能減少約360萬桶。

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