金價報4,216美元，西太平洋銀行預測2026年第三季復甦至4,600美元

COMEX黃金價格6月13日在每盎司4,216美元附近交易，本月下跌超過7%，較1月歷史紀錄下跌25%，主因是債券殖利率上升及利率預期走高，削弱了無收益資產的吸引力。

西太平洋銀行在一份研究報告中指出：「一段波動性降低且實際殖利率放緩的時期，將為價格穩定提供空間，並鼓勵長期投資者逐步回歸。」該行預測第三季黃金均價為每盎司4,600美元。

此次回調已抹去黃金2026年的大部分漲幅。該金屬在1月觸及每盎司5,608.35美元的歷史高點，此前自2024年初的2,000美元飆升160%，推動因素包括持續的通膨、地緣政治不確定性以及各國央行的買盤。美國5月通膨率加速至4.2%，創2023年以來最高，迫使聯準會延後降息並推升公債殖利率，從而將機構資金從黃金市場抽離。

根據COMEX數據，金價4,216美元較1月歷史高點低24.8%，6月迄今下跌7%。Quantum AMC首席投資官Chirag Mehta表示，當前水準落在4,098至4,200美元的區間內，該區間在2026年內已兩度成為累積區域。他將這波拋售描述為「長期結構性牛市中的一次正常且必要的整理。」

歷史顯示修正行情在牛市中常見

Quantum AMC的分析顯示，在黃金大型牛市中，曾出現25%至35%的回調，且往往之後會創下新高。2008年金融危機期間，金價因投資者拋售資產換取現金而暴跌33%，隨後三年內飆升178%，於2011年創下歷史新高。2026年1月至3月間27%的回調之後，也出現了強勁反彈。

Mehta表示：「對投資者而言，更關鍵的問題並非過去兩週發生了什麼變化，而是什麼根本沒有改變。」他指出，持續攀升的美國債務水準、頑固的通膨、財政赤字隱憂，以及各國央行持續分散對美國公債的依賴，這些結構性支撐因素仍然完整。

央行需求與結構性背景依然穩固

央行數據顯示，全球各國央行在2026年第一季淨購入244噸黃金，中國人民銀行則在5月增持近10噸，將其購金連續月數延長至19個月。西太平洋銀行也指出，持續的亞洲需求以及各國央行的買盤是金價的長期支撐因素。

金價下跌也拖累了礦業股。紐蒙特公司與巴里克黃金公司已預測2026年產量將下滑，加劇現貨價格下跌帶來的壓力。持有全球60家最大金礦公司股票的VanEck黃金礦業ETF，其價格也隨金價一同下跌。

Mehta說：「對長期投資者而言，這類修正行情從歷史上看往往提供了有意義的機會，讓投資者能夠在事後證明是更大牛市下緣的水準建立或加碼部位。投資邏輯並未被打破，只是價格提供了一個更好的進場點。」

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。