Gildan因涉嫌渠道灌單計畫遭調查，股價重挫18%

Bleichmar Fonti & Auld LLP 正對 Gildan Activewear Inc. 涉嫌證券詐欺展開調查，此前一份研究報告引發該公司股價於 6 月 16 日暴跌 18.75%。

BFA 在聲明中表示，該律師事務所正在調查 Gildan 是否就其實際營收的驅動因素及可持續性誤導投資人。調查的核心在於一項指控，指稱這家成衣製造商涉嫌實施渠道灌單（channel stuffing）計畫，透過將過剩庫存強行推給批發商與經銷商，人為抬高銷售數字。

在 Jehoshaphat Research 發布一份名為〈有時給整個渠道灌單？〉（Stuffing All of the Channel Some of the Time?）的報告後，Gildan 股價於 6 月 16 日下跌 11.62 美元，收在 50.35 美元，前一交易日收盤價為 61.97 美元。該做空機構指控 Gildan「一直透過渠道灌單來讓營收看起來像是正在成長」，並稱此舉「正在蠶食未來需求，並誇大了該業務的整體成長軌跡」。根據報告內容，Jehoshaphat 的說詞是基於對前員工、客戶及經銷商的訪談。

Gildan 生產 T 恤、抓絨衣、內衣與襪子，主要批量銷售給批發商、網版印刷業者與零售商。該公司先前曾將強勁的銷售業績歸功於「在關鍵成長類別中的市占率提升」以及「市場對關鍵創新產品的強烈反應」。本次調查將檢視這些陳述是否對依賴其作出買入決策的投資人構成重大虛假或誤導。

在基本服飾市場中，Gildan 與 Hanesbrands Inc. 及 Fruit of the Loom 競爭，其中對網版印刷業者及促銷產品經銷商的大宗銷售佔營收相當大比例。渠道灌單指控對此商業模式而言尤其令人擔憂，因為經銷商的庫存水準將直接影響未來的訂單模式。

BFA 曾獲《Chambers USA》與《The Legal 500》評為頂尖原告律師事務所，其事務所律師亦被 Lawdragon 列入「500 大領先原告金融律師」榜單。近期成果包括從 Tesla Inc. 董事會追回超過九億美元價值，以及從 Teva Pharmaceutical Industries Ltd. 追回 4.2 億美元。BFA 正為受影響投資人提供加入調查的機會，並以風險代理收費方式提供代理服務。

此次調查使 Gildan 的營收品質備受關注，並提高了未來季度隨著渠道庫存正常化、需求可能出現回落的風險。渠道灌單通常會將本應在後續期間實現的銷售提前反映，意味著 Gildan 所報告的成長可能是以犧牲未來業績為代價。在 6 月 16 日股價下跌前買入股票的投資人可能擁有法律選擇，BFA 提供風險代理收費模式，無需預付費用。Gildan 的下一季財報將是檢驗這些指控是否屬實以及有多少需求被提前釋放的關鍵考驗。該公司尚未對此次調查或 Jehoshaphat 的報告作出回應。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。