Gerstner出脫1.63億美元Alphabet持股，買進3.23億美元Arm與Axon

Brad Gerstner旗下Altimeter Capital在2026年第一季出清了全部519,290股的Alphabet Inc.持股，並根據該公司於5月15日向美國證券交易委員會提交的13F申報文件，新建立了兩個合計價值3.228億美元的持倉部位。

這家管理150億美元資產、專注於科技領域的投資公司，出脫了約1.625億美元的Alphabet A類股票，並分別將2.595億美元投入Arm Holdings plc、6,330萬美元投入Axon Enterprise Inc.。這些操作顯示出投資組合顯著集中於人工智慧基礎設施與公共安全技術領域。

24/7 Wall St.分析師Joel South表示：「Alphabet的季度獲利年增率達82%，利潤率為38%，但2026年1,750億至1,850億美元的資本支出指引正在重塑其自由現金流狀況。在股價歷經一年翻倍、本益比達27倍時賣出，這是針對估值與資本支出的判斷。」

Altimeter在當季加碼了六個既有持倉。增幅最大的包括Uber Technologies Inc.，增加43%至5.734億美元；以及CoreWeave，增加40%至3.485億美元。該公司還增持Nvidia Corp. 15%至16.3億美元、台灣積體電路製造公司12%至4.615億美元、Meta Platforms Inc. 6%至11.2億美元，並幾乎翻倍增持Broadcom Inc.，增加109%至2,080萬美元。

在賣出方面，Altimeter減持Robinhood Markets Inc. 30%至6,240萬美元、Amazon.com Inc. 6%至4.352億美元、Snowflake Inc. 5%至2.905億美元，以及Microsoft Corp. 7%至4.382億美元。該公司完全出清了七個持倉：Alphabet、Coupang Inc.、Confluent Inc.、Zillow Group Inc.、MercadoLibre Inc.、Shopify Inc.與Bloom Energy Corp。

Arm Holdings的本益比約為270倍，其第四財季營收達14.9億美元，年增20%，其中資料中心權利金收入成長超過一倍。執行長Rene Haas指出，在2027與2028財年間，客戶對新款Arm AGI CPU的需求超過20億美元，Meta Platforms為主要合作夥伴，Google、Nvidia、Microsoft與OpenAI均在此平台上進行開發。

電擊槍與隨身攝影機製造商Axon Enterprise第一季營收為8.074億美元，年增34%，並將全年營收成長指引上調至30%至32%。該股今年以來下跌21%，過去12個月跌幅達41%，使Gerstner的進場成為一項針對年化經常性收入達14.9億美元公司的逆向操作押注。

這一系列持倉調整顯示Gerstner偏好在AI領域中提供「鏟子與工具」的投資標的，勝過那些為基礎建設提供資金的超大型科技公司。Arm自3月31日以來已飆漲超過150%，而Axon仍遠低於其52週高點885.92美元。投資人將關注Altimeter預計於8月中旬提交的下一份13F申報文件，以確認這些新持倉是否在第二季持續持有或進一步擴大。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。