芝商所將WTI原油與黃金期貨改為24/7全天候交易模式

芝商所將WTI原油與黃金期貨改為全天候交易，這是自電子交易取代場內公開喊價以來，大宗商品市場結構最重大的變革。

芝商所（CME Group）表示，將把WTI原油與黃金期貨的交易時間延長至24/7全天候模式，使這兩大商品市場與加密貨幣一同進入不間斷運作。

Wedbush Securities執行副總裁Bob Fitzsimmons表示：「這讓商品期貨與全球市場永不眠的現實接軌，也給其他交易所帶來跟進的壓力。」Wedbush Securities此前已支持CME推出24/7加密貨幣期貨。

WTI原油近期交易價格接近每桶90美元，此前在4月初觸及52週高點、突破114美元；黃金則因5月年通膨率維持在4.2%而持續居高不下。美國能源資訊署（EIA）預計，2026年第二季全球石油庫存將日均減少850萬桶，隨著中東供應回歸，布蘭特原油將在第四季回落至每桶89美元。

轉向連續交易消除了週末交易間斷的問題，歷史上這一缺口導致波動性集中在週日晚間重開盤時段——例如4月7日荷姆茲海峽關閉事件使布蘭特原油飆升至138美元，此類地緣政治事件在此之前無法在週一之前被定價。對於持有槓桿頭寸的交易者而言，消除長達58小時的週末凍結期將重塑風險管理。

CME的決定順應了業界朝向24/7衍生性商品存取權的廣泛趨勢。Wedbush Securities宣布全力支持此次上市，該公司已全天候運營超過一年，且自推出以來即支持CME加密貨幣期貨的24/7交易。其在技術與基礎設施上的投資使其能夠在擴展的時間表中進行結算與執行交易。

此一變革與加密貨幣市場的平行發展相呼應——交易所已推出黃金、白銀、原油與股票的永續合約，以穩定幣結算且24小時可交易。根據CryptoQuant數據，加密貨幣交易所上TradFi永續合約的週交易量從1月初的5.258億美元成長至2026年第一季末的307億美元，增幅達5,757%。Gate與Binance領跑該市場，處理了今年迄今約三分之二的TradFi期貨交易量。

週末定價缺口問題

CME此舉所要解決的工程挑戰——商品定價的週末缺口——數十年來一直是結構性限制。當商品市場在美東時間週五下午5點收盤時，價格指數便凍結至週日晚間。今年稍早推出黃金與石油TradFi永續合約的加密貨幣交易所不得不建立因應措施：幣安在非交易時段採用指數加權移動平均線並設有±3%的偏離上限，而Hyperliquid則執行單一資產上限，當現實價格跳空超出允許範圍時可能產生漲停或跌停條件。

CME的24/7模式完全消除了交易所交易期貨的這一問題，使價格發現能透過與日間交易相同的受監管基礎設施持續進行。此舉可能加速商品交易量從場外交易及加密原生平台回流至受監管交易所。

這對交易者意味著什麼

對機構交易者而言，延長交易時間意味著能夠即時對沖地緣政治風險，而無需等待週日重開盤。對於使用美國石油基金（USO）或美國布蘭特原油基金（BNO）等ETF的散戶交易者而言，標的期貨市場的結構性變化可能會減少歷史上導致追蹤誤差的跳空風險。

CME的舉措也引發其他商品交易所是否會跟進的問題。倫敦金屬交易所（LME）與ICE Futures Europe如今面臨競爭壓力，需提供類似的全天候交易服務，特別是對於跨時區全球交易的布蘭特原油與貴金屬。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。