中國5月汽車銷量前十強全面電動化 燃油車首次退出榜單

這是中國現代汽車史上首次，月銷量前十名中沒有一輛燃油車。

2026年5月，中國最暢銷的10款乘用車全部為新能源車，標誌著燃油車型首次被完全擋在月銷量前十門外。這一轉變僅用了150天——從1月的7款燃油車到5月的零款。

「中國新能源車在乘用車新車銷售中的滲透率已超過50%，我們預計很快就會接近80%，」比亞迪執行副總裁李柯向CNBC表示。比亞迪是中國最大的電動車製造商。

吉利熊貓微型電動車以38,751輛的銷量位居榜首，特斯拉Model Y以28,911輛緊隨其後。小米SU7排名第三，零跑A10和理想i6則進入前五名。中國乘用車市場信息聯席會報告稱，5月燃油車銷量較去年同期暴跌39%，而4月新能源車滲透率創下62.9%的歷史新高。

這一結構性轉變威脅著大眾汽車、豐田、本田和通用汽車等傳統車企數十億美元的收入，這些車企仍依賴中國合資品牌銷售來獲取全球利潤的相當大一部分。對於中國電動車製造商和特斯拉而言，這組數據強化了長期增長敘事——這一趨勢已在重塑從鋰提煉到芯片設計的全球供應鏈。

燃油車主導地位的150天崩塌

這一轉變的速度甚至讓業界資深人士感到驚訝。1月，燃油車佔據了前十名中的7個席位，由多年來主宰中國大眾市場的合資品牌轎車和SUV領銜。到3月，隨著比亞迪和其他電動車製造商掀起一波降價潮，壓縮了內燃機汽車的成本優勢，這一數字降至5個。4月，僅剩吉利繽越作為燃油車的堅守者。到5月，它也被淘汰了。

定價動態是主要驅動力。插電式混合動力和增程式電動車型在初始購買成本上已與同級別燃油車達到價格平價，同時在燃料和維護費用上大幅降低。加上與伊朗衝突相關的油價上漲推高了汽油成本，經濟計算的天平已決定性地向電動化傾斜。

誰贏誰輸

對於中國電動車製造商而言，這組數據反映了十年政策支持和資本投入的成果。比亞迪5月新能源車銷量幾乎是其最接近的國內競爭對手的近三倍，是最大的受益者。李柯表示，該公司的快充技術——能在五分鐘內充至70%電量——推動國內需求達到其當前產能的約兩倍。

特斯拉儘管截至5月在中國零售銷量年初至今下滑約8%，但仍憑藉Model Y穩居第二位。該公司5月中國零售銷量為47,281輛，較去年同期增長22.5%，結束了連續兩個月的下滑勢頭，不過分析師警告稱，零利率融資促銷可能提前透支了需求。

對於傳統車企而言，影響不言而喻。根據伯恩斯坦的預估，大眾和豐田各自約三分之一的全球利潤來自中國。隨著燃油車型在大眾市場失去地位，這些公司面臨加速重組中國業務的時間表——包括更大幅度的折扣、潛在的工廠關閉，以及對傳統內燃機資產的減值計提。

投資視角

前十里程碑是一個信號，而非終局。燃油車在中國充電基礎設施仍不完善的廣大內陸地區以及電池性能衰減的寒冷地區，仍將保有一定市場。但方向已無可置疑：主流消費者的心智已經轉變。

對投資者而言，關鍵問題在於市場是否已將這一轉變的速度納入定價。根據彭博數據，比亞迪的遠期市盈率約為20倍，相對於傳統車企有溢價，但相對於高成長科技同業則有折讓。特斯拉的估值——約360倍追蹤市盈率——已蘊含了多年的自動駕駛上漲預期，使其對中國任何需求疲軟的信號更加敏感。

正如比亞迪李柯所言，下一個戰場將是駕駛輔助技術。比亞迪近期擴大了其L2+系統的保險覆蓋範圍，並推出了自主研發的駕駛輔助芯片，將競爭焦點從動力系統轉向軟體。

本文僅供參考，不構成投資建議。