中國監管機構整頓火車票平台 七家業者遭約談

中國市場監管機構約談攜程、美團等七家在線旅遊平台，要求整改火車票銷售不規範行為，此舉恐威脅到付費附加服務收入，而這已成為該產業重要的商業化工具。

中國國家市場監督管理總局（SAMR）聯合國家網路信息辦公室及國家鐵路局，於週三與七家第三方平台業者進行監管約談，針對不當商業行為提出整改要求。被約談的平台包括攜程（09961.HK）、同程旅行（00780.HK）、去哪兒、飛豬、美團-W（03690.HK）及高鐵管家。

「相關企業被要求嚴格遵守《反不正當競爭法》、《消費者權益保護法》、《電子商務法》及《個人資訊保護法》等法律法規，」SAMR在聲明中表示。監管機構要求平台履行主體責任，全面規範火車票銷售業務。

監管部門鎖定多項具體問題：不當推廣「候補購票輔助」及付費選座服務、不當引導用戶購買長途短坐或短途長坐的車票，以及不當收集與使用用戶個人資訊。SAMR表示將加大執法力度，對任何涉嫌違法行為依法嚴肅處理。

此次整頓行動威脅到平台在鐵路售票業務上疊加的獲利附加服務。鐵路售票屬於高流量、低利潤的業務，主要作為獲取客戶的渠道，導流至酒店、機票等高價值產品。消息公布後，攜程股價下跌2.5%，同程旅行下跌1.4%，美團下跌1.1%，三檔個股做空活動均明顯升溫。攜程當日做空金額達1.123億港元，佔成交額18.4%；美團做空金額達7.345億港元，佔成交量26.8%。

此次監管行動是中國當局歷經多年平台經濟整改後，持續加強對網路平台公司監管的縮影。SAMR此前曾針對電子商務、外送及叫車平台的反競爭行為展開調查，並處以罰款及強制商業模式調整。本次行動將監管範圍延伸至線上旅遊領域，該領域此前大致未受最嚴厲的監管壓力衝擊。

對於受影響的平台而言，財務衝擊的程度將取決於鐵路售票附加服務所貢獻的收入占比。攜程作為中國最大的線上旅遊平台，其主要收入來自住宿及交通票務，但火車票的利潤率遠低於機票。美團的票務業務在其涵蓋外送、酒店及到店服務的本地生活服務版圖中占比相對較小。各家企業尚未披露受監管鎖定業務的具體收入貢獻。

SAMR未明確說明整改完成時間表，也未表明是否會進一步開罰。監管機構表示將跟進平台的整改情況，並在必要時採取進一步行動。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。