交銀國際點名兩大數據中心股為AI核心買入標的

交銀國際將萬國數據－ＳＷ（09698.HK）及新意網集團（01686.HK）評為數據中心板塊首選買入評級標的，理由是生成式AI驅動的需求。

交銀國際在6月17日發表的研究報告中指出：「生成式AI已在需求側引發爆炸性增長，而供應方面則受到電力配額、審批門檻及關鍵設備交付週期的制約，再加上晶片供應限制，令情況更為複雜。」

該券商維持對數據中心板塊的領先評級，表示行業正進入有序爆發式增長的階段。報告指出，推理運算的佔比正快速上升，預計將成為未來算力需求的主要推動力。對運營商而言，高密度與低延遲算力的需求將成為主要增長引擎。在上游設備方面，該券商建議關注液冷技術大規模應用帶來的增長，以及綠色能源與合規服務供應商的增量機會。

該券商表示，供需缺口短期內難以收窄，出現系統性供應過剩的可能性偏低。然而，該行提醒投資者，在更長的周期中仍需留意階段性錯配及估值波動的風險。能夠即時補充供應的領先運營商有望提升市場份額。報告發布當日，萬國數據－ＳＷ上漲2.3%，新意網集團上漲1.2%。

萬國數據－ＳＷ在中國內地運營數據中心，並已拓展至東南亞市場。新意網集團為新鴻基地產旗下子公司，專注於香港及中國內地的高級別數據中心開發。報告稱，兩家公司均有望受惠於AI相關算力需求的激增。

該報告與市場對中國數據中心基礎設施的整體看漲情緒一致。花旗銀行另指出，中國2兆元人民幣的AI建設計劃為聯想集團（00992.HK）及中興通訊（00763.HK）等本地基礎設施公司提供重大利好。

隨著中國推進更大規模的AI基礎設施建設，主要賣方機構的背書強化了中國數據中心運營商的投資邏輯。在高密度算力需求加速增長的背景下，投資者將關注兩家公司的產能擴張公告。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。