Anduril CEO 警告：估值達 610 億美元，切勿在炒作週期中 IPO

Anduril 執行長 Brian Schimpf 表示這家國防科技公司並不急於上市，並警告在炒作週期中進行 IPO 將毀掉長期回報。

Anduril Industries 執行長 Brian Schimpf 表示，這家國防科技公司並不急於上市，他警告稱，隨著該產業估值攀升至「瘋狂高」的水平，在當前的炒作週期中進行 IPO 將會適得其反，損害投資人利益。

「我們對成功 IPO 的定義是，我們的投資人在實際上市三年後仍能獲得良好回報。而在炒作週期中期進行 IPO 並不是好時機，」Schimpf 週四在 Allen & Co. 太陽谷會議上對 CNBC 的 Julia Boorstin 表示。

生產無人機和 AI 驅動武器的 Anduril，在 5 月份一輪 50 億美元的融資中估值翻倍至 610 億美元，成為估值最高的民營科技公司之一。在總統唐納·川普推動軍事再工業化的背景下，美國整體國防預算有望達到 1.5 兆美元，進而帶動國防科技產品與服務的需求。

Schimpf 發表此番言論之際，根據 Polymarket 數據，預測市場顯示 Anduril 在 2027 年前上市的機率僅為 9.5%，儘管競爭對手 AI 公司 Anthropic 和 OpenAI 已秘密提交上市申請。如果這家最具價值的民營國防科技公司執行長不願測試公開市場的胃納，那麼整個國防科技 IPO 管道將面臨重新評估。

「我們看到基於未來成長預期等因素，估值已達到瘋狂高的水平，」Schimpf 表示。「我不確定目前市場在定價方面是否特別理性。」

這位執行長的質疑態度並不僅限於自家公司。他形容部分同業「危險地走向估值過高的領域，這種做法可能適得其反。」考量到近期科技 IPO 的走勢，此番警告頗具分量：伊隆·馬斯克的 SpaceX 股票在 6 月上市後，自開盤日以來已下跌約四分之一，目前交易價格僅略高於 150 美元的發行價。

Anduril 擁有足夠的財務靈活性來等待時機。5 月份籌集的 50 億美元，加上長期的政府合約，意味著該公司沒有壓力需要透過公開市場籌集資金。創辦人 Palmer Luckey 曾表示他「肯定」會推動公司上市，但並未設定具體時間表。

儘管市場上有些零星活動，但整體 IPO 市場仍顯冷淡。Stripe 在 2 月份的一場要約收購中估值達 1,590 億美元，但在 Polymarket 上，其 2026 年上市的機率僅為 7%。Discord 的上市機率約為 44%，但在一個月內已下跌 19 個百分點。預測市場數據顯示，投資人對於今年最大的知名民營公司是否會測試公開市場需求持懷疑態度。

對 Anduril 而言，這筆帳很簡單。該公司所處的產業政府支出正創下歷史新高，而其技術——自主無人機、AI 驅動監控系統和飛彈系統——是五角大廈現代化戰略的核心。Schimpf 認為，等待一個更平穩的市場窗口，是確保支持公司成長的投資人能夠獲得應有回報的唯一途徑。

上一次大型國防科技公司在市場狂熱時期嘗試公開上市是在 2021 年，當時多家特殊目的收購公司將國防新創公司帶入市場，但其估值後來紛紛崩跌。如果 Anduril 堅持等待的決定，可能會為整個產業定下基調，迫使競爭對手要嘛跟進，要嘛自行測試公開市場的胃納。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。