莫德納大漲 9.2%，管線進展與流感疫苗數據點燃漲勢

莫德納正在擴展新冠疫苗以外的管線，這讓投資人在多年不確定性後，再度有理由持有該股。

莫德納公司（Moderna Inc.）股價週四飆漲 9.2%，成為標普 500 指數中表現最佳的股票之一，投資人對其管線更新與令人振奮的流感疫苗數據做出反應。

CNBC《瘋狂錢線》節目主持人吉姆·克萊默（Jim Cramer）表示：「這是長時間以來，這家公司首次看起來有令人振奮的題材。我建議在回調時再買進。慢慢來。我認為莫德納的未來前景光明，但這需要數年時間才能實現。」

自莫德納上週四的「科學日」（Science Day）以來，該股已累計上漲約 20%。在該活動上，公司展示了未來十年的詳細路線圖，重點介紹其不斷擴大的癌症管線以及較新的疫苗項目。美國食品藥物管理局（FDA）的一個諮詢委員會近日建議批准莫德納的實驗性流感疫苗，監管決定日為 8 月 5 日；而歐盟委員會今年稍早已批准該公司的新冠與流感複合疫苗。

莫德納今年迄今已飆漲近 150%，使其成為標普 500 指數中表現最佳的股票之一，也是少數與人工智慧基礎設施熱潮無關的漲幅領先者。即便如此，該股股價仍遠低於疫情期間的歷史收盤高點——2021 年 8 月的 484 美元，因為該公司多年來一直在努力彌補因新冠疫苗需求消退而流失的收入。

腫瘤管線成為焦點

莫德納在科學日簡報中，其腫瘤學方面的進展備受矚目。該公司目前針對黑色素瘤、非小細胞肺癌、腎細胞癌和膀胱癌，正在進行中期與後期階段的癌症療法試驗。最受關注的項目是與默克（Merck）聯合開發的個體化癌症療法 intismeran，該療法正在與默克的 Keytruda 聯合使用，作為黑色素瘤的輔助治療。一項後期研究結果預計將於今年稍晚公布。

對癌症領域的重新重視，標誌著這家以信使核糖核酸（mRNA）技術為基礎的公司的重要轉型——這項技術在疫情期間證明了其價值。莫德納的 mRNA 平台能夠針對每位患者的腫瘤突變，快速開發個人化癌症疫苗。這種方法不同於標準的免疫檢查點抑制劑療法，後者透過解除免疫系統的剎車來發揮作用，而非將其導向特定目標。

流感疫苗獲批可望開拓新收入來源

流感疫苗計畫是莫德納在新冠疫苗以外，實現業務多元化的最佳短期機會。如果 FDA 在 8 月 5 日的《處方藥使用者付費法案》（PDUFA）截止日期前批准該實驗性疫苗，莫德納將進入目前由賽諾菲（Sanofi）、CSL Seqirus 和阿斯特捷利康（AstraZeneca）主導、規模約 70 億美元的美國流感疫苗市場。已在歐洲獲批的新冠－流感複合疫苗，更可進一步擴大其可觸及的市場規模。

莫德納的技術平台使其在療效上相對於傳統的雞胚培養流感疫苗具有潛在優勢——後者的有效性通常僅在 40% 至 60% 之間。mRNA 方法可實現更快的病毒株匹配，並可能引發更強的免疫反應。不過，該公司尚未公布與現有疫苗相比的比較療效數據。

投資人影響

經歷今年以來的漲勢後，莫德納股價目前約為遠期銷售額的 8 倍，仍較疫情期間的估值倍數有所折讓。實現盈利的路徑取決於流感疫苗的上市以及腫瘤學領域的進展。共同開發 intismeran 的默克公司，若試驗結果正面也將受益；而賽諾菲及其他既有的流感疫苗製造商，則面臨莫德納疫苗一旦獲批所帶來的新競爭威脅。市場尚未完全反映其腫瘤管線的價值，如果後期數據證明正面，股價仍有進一步上漲空間。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。