全球石油產量激增將壓低油價至2027年，EIA表示

EIA最新預測顯示，全球石油供應激增可能使布蘭特原油在2027年前跌破70美元。

美國能源資訊管理局（EIA）在7月發布的短期能源展望報告中上調了全球石油產量預測，預計產量將在2026年底前恢復至伊朗衝突前的水準，這項轉變可能使布蘭特原油在2027年的均價跌至每桶65美元。

EIA在7月STEO報告中指出：「隨著6月18日美國與伊朗達成協議後，荷姆茲海峽航運恢復正常，這從根本上改變了供應前景。」該機構將這條戰略水道的重新開放列為修正預測的主要原因。

EIA目前預測，布蘭特原油2026年第三季均價為每桶74美元，較上月預測大幅下滑，隨後在2027年因全球庫存增加而降至65美元。美國原油產量預計將從2025年的每日1360萬桶，分別在2026年達到每日1380萬桶、2027年達到每日1400萬桶。OPEC+已同意自8月起每日增產18.8萬桶，進一步為目前布蘭特原油交易價格約72美元的市場帶來額外供應。

供應驅動的價格下跌帶來廣泛的經濟影響。EIA表示，油價走低應能將美國零售汽油價格在2026年下半年降至每加侖約3.60美元，可在核心個人消費支出（PCE）仍維持在3.4%高點之際，緩解通膨壓力。然而，新的地緣政治風險——包括本週伊朗對荷姆茲海峽油輪的襲擊——可能部分抵消供應驅動的價格下跌，使交易商持續關注該臨時和平協議的脆弱性。

此次產量反彈標誌著美國與伊朗衝突後干擾局勢的急劇逆轉。當時荷姆茲海峽航運受阻，導致能源市場波動急劇飆升。EIA現在預計，大部分此前停產的產能將在2027年第一季恢復，全球貿易流量將在2026年底前恢復至接近正常水準。

在天然氣方面，美國創紀錄的產量預計將在支撐需求增長的同時使價格保持溫和。亨利港現貨價格預計2026年均價為每百萬英熱單位3.67美元，2027年降至3.49美元；美國液化天然氣出口量預計將從2025年的每日150億立方英尺，增至2027年的每日190億立方英尺。

俄羅斯柴油禁令為供應增添變數

中東以外地區的發展也使供應局面更加複雜。俄羅斯於7月8日宣布禁止柴油出口，原因是烏克蘭無人機襲擊其能源基礎設施導致燃料配給、成本上升及民眾不滿加劇。這個全球最大柴油供應國之一被迫從印度和哈薩克進口燃料。這項出口禁令可能在原油供應擴張的同時收緊全球柴油市場，使原油與成品油價格之間出現潛在分歧。

市場定價顯示上漲空間有限

根據預測市場數據，目前的市場活動與WTI原油價格在2026年7月維持每桶130美元以下的假設情境一致。該定價顯示，即使中東緊張局勢近期再度升溫，市場參與者並不認為短期內出現大幅漲價的可能性很高。即便油價下跌，美國短期公債殖利率仍保持在高位，顯示市場認為即使能源價格可持續地恢復至衝突前水準，通膨仍可能持續居高不下。

EIA上一次發布類似樂觀的供應預測是在2025年初，隨後六個月內布蘭特原油下跌約12%，原因是庫存累積速度超過預期。如果目前的趨勢持續，額外的供應可能對油價形成持續的下行壓力，利好運輸和製造業，同時壓縮能源公司的利潤空間。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。